マイクロストラテジーの株価が崩壊！MSTRは暴落し、目標価格は63ドル、明らかなダイバージェンスシグナルが現れる

微戦略（ナスダック証券コード：MSTR）は依然としてビットコイン最大の企業保有者です。しかし、2025年以降、両者の間には明らかな乖離が生じています。ビットコインは連日史上最高値を更新する一方で、微戦略の株価は継続的に軟調で、成長エネルギーが弱まっています。微戦略の株価は2024年11月に543ドルでピークを迎え、その後横ばいの調整局面に入りました。エリオット波動分析は最終的な暴落目標値を63ドルと警告しています。

ビットコインと微戦略株価の歴史的乖離

2022年11月以降、微戦略（Strategy、旧MicroStrategy）とビットコインの間には明確な正の相関関係があります。この相関はCEOマイケル・セイラーの積極的なビットコイン戦略に由来し、同社は大部分の準備金をビットコインに転換し、継続的に社債や株式発行を通じて追加購入を行っています。このビジネスモデルにおいて、微戦略の株価は本質的にビットコイン価格のレバレッジ投資ツールとなっています。ビットコインが10%上昇すると、MSTRの株価は通常15-20%上昇し、市場はビットコインの価値増加だけでなく、今後の買い増し能力も織り込んでいます。

しかし、この関係は2年後に崩壊します。微戦略の株価は2024年11月にピークの543ドルに達した後、横ばい調整に入りました。一方、ビットコインは引き続き高値を更新し、2024年11月の約7万ドルから現在の10.3万ドルへと上昇し、47%以上の増加を見せています。理論上、微戦略の株価はビットコインの上昇に同期またはそれ以上に上昇すべきですが、実際にはMSTRは追随できず、年初来の新安値を記録しています。対照的に、ビットコインは2025年4月の安値を維持しています。

この乖離は、市場が微戦略の株価評価のロジックを再評価していることを示しています。考えられる理由は以下の通りです：第一に、市場は同社の高負債水準を懸念しており、熊市においては借入によるビットコイン購入戦略は大きなリスクとなる。第二に、微戦略の株価はビットコイン保有のプレミアムに対して過剰であり、投資家は直接ビットコインETFを買う方を好む傾向がある。第三に、同社にはビットコイン投資以外の成長源がなく、ソフトウェア事業は長期停滞している。第四に、規制リスクの高まりもあり、SECがこのレバレッジを効かせたビットコイン投資戦略に疑問を投げかける可能性があります。

エリオット波動分析：ダブル三角修正の進行中

（出典：Trading View）

MSTRの日足チャートは既に下降トレンドを確認しています。2024年11月の高値以降、株価は2025年2月の安値を下回っています。この動きは、より大きなダブル三角修正が進行中であることを示唆しています。エリオット波動理論は、特定の波動パターンを持つ市場の動きを予測する最も複雑かつ正確なツールの一つです。市場は推進波（上昇）と調整波（下落）からなる特定の波動パターンで動きます。ダブル三角修正は、3つの調整構造からなる複雑な修正パターンです。

この修正は2025年2月に「w」波を完了し、その後「x」波の反発が起きています。現在、「y」波が進行中です。「w」波は61.8%-76.4%のフィボナッチ範囲に到達しています。したがって、「x」波の反発は間もなく三波の反動を伴う可能性が高いです。ただし、その後の下降トレンドは再び復活する見込みです。この波動構造の識別は、価格の時間と振幅の関係、各サブ波の比率関係に基づいています。

エリオット波動ダブル三角修正構造

（出典：Trading View）

「w」波：2024年11月から2025年2月の最初の下落、完了

「x」波：2025年2-4月の反発修正、弱めの動き

「y」波：現在進行中の二次下落、幅は「w」波と同程度またはそれ以上

最終的な長期目標価格は138ドルから63ドルの範囲と見積もられます。この目標は、「w」波の下落幅を「y」波に投影したものです。もし「w」波が543ドルから約200ドルまで下落（約343ドルの下落）した場合、「y」波は「x」波の高値約400ドルから下落し、目標は57-138ドルの範囲となります。63ドルは最も悲観的なシナリオを示し、138ドルはより穏やかな調整目標です。

この買い場に達した場合、微戦略の株価は強い反発を見せると予想されます。したがって、投資家は次の上昇局面に備えることが可能です。理想的には、この新たな上昇局面は来年に始まると考えられます。エリオット波動理論は、調整波の終了後に新たな推進波が訪れるとし、その上昇幅は前回高値を超えることが多いです。もし微戦略株価が138ドルや63ドルまで下落した場合、非常に魅力的な買い場となるでしょう。

微戦略株価のテクニカル面悪化を示す複数のシグナル

この乖離は、潜在的に技術的なダメージを受けていることを示唆しています。テクニカル指標を見ると、MSTRの相対力指数（RSI）は長期的に50以下に位置し、売り圧力が優勢であることを示しています。移動平均収束拡散（MACD）は2024年末以降、弱気のデスクロージャーを示し、速線は常に遅線の下に位置し、下降トレンドを確認しています。出来高分析では、下落日の出来高は上昇日のそれを上回ることが多く、典型的な弱気市場の特徴です。

価格構造から見ると、微戦略の株価はすでに複数の重要なサポートラインを割り込んでいます。2025年2月の安値約250ドルは一つのサポートでしたが、これを下回ったことで次のサポートは心理的節目の200ドル付近となります。もし200ドルも割れると、技術的な悪化はさらに進み、150-138ドルのゾーンへと下落速度が加速する可能性があります。現在、MSTRは年初来の新安値も記録しており、これは技術分析において極めて弱気のシグナルです。これは、年間を通じて買い持ちしていた投資家が全て損失を抱えていることを示しています。

微戦略のパフォーマンスの弱さは、相対的な比較でも明らかです。ビットコインとの乖離は既に述べた通りですが、ナスダック指数と比較しても今年のパフォーマンスは著しく劣っています。ナスダック100指数は年初から約15%の上昇にとどまる一方、MSTRは下落しており、ハイテク株の好調を享受できず、個別銘柄リスクを抱え続けていることを示しています。

ファンドの機関投資家の保有比率も減少傾向にあります。これはトレンドの反転の早期兆候と考えられ、より深いリサーチとリスク管理を行う機関投資家の離脱は、微戦略の株価見通しに対する懸念を示唆します。さらに、内部関係者の売却動向も注目すべきです。経営陣や取締役が株式を売却している場合、より明確な弱気シグナルとなります。

投資家の対応戦略とリスク管理

微戦略（MSTR）は現在、日々の調整局面にあります。したがって、短期的な反発を利用して売却の機会とすることが考えられます。エリオット波動理論によると、「x」波は間もなく三波の反発を伴う可能性が高く、これがMSTRを保有する投資家にとって売却やポジション解消の好機となるでしょう。短期トレーダーは、反発が300-350ドル付近に達した際に空売りを仕掛け、ストップロスは「x」波の高値上に設定すべきです。

また、次の極端な価格帯が出現した段階で買いを検討すべきです。エリオット波動戦略を用いると、適切なエントリーポイントを正確に把握できます。3波、7波、11波の調整後にエントリーし、調整浪が完了したら買いを入れるのが基本です。現在の「y」浪が三波構造で完了すれば、138ドル付近で底打ちする可能性があります。より複雑な7波や11波の調整の場合、最終的には63ドルの極端なゾーンまで下落する可能性もあります。

さらに、独自のブルー・ボックスシステムは高確率の反転エリアを正確に示すことができ、この厳密な分析手法は、トレーダーが市場のトレンドを明確に把握し、自信を持って次の上昇局面を捉えるのに役立ちます。ブルー・ボックスシステムは、多数のテクニカル指標と波動理論に基づく総合分析ツールであり、高確率の反転ポイントを特定します。

微戦略株価の操作戦略提案

保有者：短期反発（おそらく300-350ドルまで）を利用して段階的に売却し、リスクを低減

短期トレーダー：反発時に空売りを仕掛け、厳格なストップロスを設定

長期投資家：138-63ドル付近まで下落した段階で再度買いを検討し、来年の新たな上昇を狙う

リスク管理：すべての取引にストップロスを設定し、過度な損失を防ぐ

リスク・リワード比の観点から見ると、現位置のMSTRは魅力に乏しいです。現在の250ドル付近で買いを入れると、下落リスクは50-75%に達する可能性があり、上昇余地は「x」波の反発時に20-30%程度です。逆に、138ドルやそれ以下まで待つことで、リスク・リワード比は大きく改善します。底値付近で買い、反発して300ドルに達した場合、100%以上の利益を得ることが可能です。