米国株式市場が1ヶ月で最大の1日下落幅を記録しました。何が起こったのですか？

アメリカ政府の閉鎖終了による一時的な楽観的ムードはすぐに消散し、市場の焦点は大量に遅延した経済データ、連邦準備制度（FED）による利下げの見通しの不確実性、そして高評価のテクノロジー株に対する懸念に移り、高評価のテクノロジー株とリスク資産に対する広範な売却を引き起こしました。

10月13日木曜日、米国株式市場の主要3指数は当日の取引で一斉に下落し、テクノロジー株中心のナスダック総合指数は終値で2.29%の大幅下落を記録しました。

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リスク感情の悪化は暗号通貨市場にも広がり、ビットコインは10万ドルの大関を下回り、イーサリアムは一時10%以上下落した。

今回の投げ売りの直接的なきっかけは、複数の連邦準備制度（FED）当局者による慎重な発言であり、利下げには慎重である必要があることを示唆しています。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のデータによれば、金利先物市場は、利下げの確率が一週間前の70％を超える水準から約50％に急落したことを示しています。

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この変化は今月以来進行中の市場のローテーションを加速させました。報道によれば、投資家は今年最もパフォーマンスの良い株から利益を確定し、より低い評価で防御的なセクターに移行しています。この「避難モード」は木曜日の取引で見事に表れました。

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米国株式市場は1ヶ月ぶりの最大の単日下落幅を記録した

アメリカ政府の閉鎖事件が終了し、経済データの発表が遅れ、投資家は連邦準備制度（FED）の12月の利下げの見通しを再評価し、木曜日にアメリカ株式市場は1ヶ月で最大の1日下落幅を記録しました。

米国ベンチマーク株価指数:

S&P500指数は113.43ポイント下落し、1.66%の下落率で、6737.49ポイントで取引を終了しました。

ダウ工業株30種平均は797.60ポイント下落し、下落率は1.65%で、47457.22ポイントで取引を終え、最高値の終値から離れました。

ナスダック総合指数は536.102ポイント下落し、下落率は2.29％で、22870.355ポイントで取引を終えました。ナスダック100指数は536.102ポイント下落し、下落率は2.05％で、24993.463ポイントで取引を終えました。

ラッセル2000指数は2.77%下落し、2382.984ポイントで取引を終えました。

恐慌指数VIXは14.33%上昇し、20.02を記録。北京時間04:23には21.31まで上昇した後、上昇幅を若干戻しました。

テクノロジーの七大巨頭：

アメリカのテクノロジー株の7大巨頭（Magnificent 7）指数は2.26%下落し、203.76ポイントとなった。

テスラは6.64%下落し、エヌビディアは3.58%下落、グーグルAは2.84%下落、アマゾンは2.71%下落、マイクロソフトは1.54%下落、Metaは0.14%上昇した。

チップストック:

フィラデルフィア半導体指数は3.72%下落し、6818.736ポイントで終了しました。

AMDは4.22％下落し、TSMCは2.90％下落しました。

甲骨文は4.15%下落し、博通は4.29%下落し、高通は1.23%下落しました。

多くの連邦準備制度（FED）関係者がタカ派の発言をし、「中間派」が揺らぎ始めている

複数の連邦準備制度（FED）関係者がタカ派的な発言を行い、インフレについて懸念を示し、将来の利下げには慎重な姿勢を示しました。

その中で、クリーブランド連邦準備銀行のハマック総裁（2026年FOMC投票委員）は、今後2～3年間、インフレが2%の目標を上回ると予想しています。雇用市場の疲弊に伴い、連邦準備制度（FED）の雇用目標（つまり、二重使命の雇用面）が課題に直面しています。関税がインフレを押し上げ、来年初頭まで続くと予想されています。連邦準備制度（FED）は、インフレを抑制するために一定の政策の制限を維持する必要があります。

ミネアポリス連邦準備制度（FED）議長ニール・カシュカリは木曜日に、経済の回復力のため、先月の利下げに反対し、12月の決定については様子見の態度を示しました。セントルイス連邦準備制度（FED）議長アルベルト・ムサレムも、彼は金融政策がインフレに「耐える」必要があると再確認しました。

インフレに対する懸念や、一部の当局者が労働市場は依然として堅調であると考えているため、ますます多くの政策立案者がさらなる金融緩和に対してためらいを示しており、その中には以前は強固な支持者であった者も含まれています。

最新の動向は、ボストン連邦準備銀行の総裁スーザン・コリンズとサンフランシスコ連邦準備銀行の総裁メアリー・デイリー—今年の金利引き下げに投票した2人の官僚—が、これまでで最も明確な慎重な信号を発したことです。コリンズは、最近のさらなる政策緩和の「ハードルは比較的高い」と明言し、デイリーは12月の決定について結論を出すのは時期尚早であり、彼女は「オープンな心構え」を持っていると述べました。

今後発表される膨大なデータ（これはより少ないのではなく、むしろより多くの不確実性をもたらす可能性があります）、加えて最近のハト派の発言が相まって、市場は12月の利下げに対する賭けを50%未満に押し戻しました。

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12月の会議の二つの可能性

12月の会議を展望すると、結果は「二つの選択肢」に傾いているようです：金利を維持するか、再び25ベーシスポイントの利下げを行うかです。『ウォール・ストリート・ジャーナル』の記者Nick Timiraosの分析によれば、もう一つの可能性は、連邦準備制度（FED）が12月に利下げを行う一方で、政策指針を通じて将来のさらなる緩和政策に対してより高いハードルを設定することです。

最終的な決定がどうであれ、パウエルは10月の会議での（2人の異議）以上の反対票に直面する可能性がある。Evercore ISIの副会長クリシュナ・グハは木曜日の報告の中で、コリンズが12月の利下げに明確に反対する発言をしたことが「パウエルがFOMC内の対立を管理する能力に対する我々の懸念を強めた」と書いている。

Guhaの分析によると、連邦準備制度（FED）が利下げを決定した場合、カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁はコリンズやムサレムなどの支持を受ける可能性がある。一方、連邦準備制度（FED）が現状維持を決定した場合、以前に大幅な利下げを主張していた理事のスティーブン・ミランは、同じく緩和政策を支持する理事のクリストファー・ウォーラーとミシェル・ボウマンと共に反対票を投じる可能性がある。

これは、委員会内部の深刻な亀裂をさらに浮き彫りにし、12月の決定に変数が満ちていることを示しています。