ビットコインはナスダックの損失を追跡し、上昇は追跡しない

ビットコインはナスダック-100と密接に相関していますが、痛みを伴う方法だけです。記録的な高値近くで取引されているにもかかわらず、BTCは株式市場の下落にははるかに積極的に反応し、上昇にはそうではありません。この異常なダイナミクスは、マーケットの熱狂ではなく、投資家の疲労を示しています。

BTCは株式に連動するが、下落時のみ

ビットコインの株式との関係が再び注目されていますが、今回はこれまで以上に不均衡な状況です。史上最高値から20%未満で取引されているにもかかわらず、BTCはナスダック100とほぼ同じ動きをしていますが、リスクオフの感情に変わるときだけです。

Wintermuteの報告によると、暗号市場の最大の資産は依然として明確にネガティブなパフォーマンスの偏りを示しており、株式の下落日にはより厳しく下落し、リスクオンの上昇には控えめな参加を示しています。

BTC–Nasdaqの相関が約0.8で維持されているため、リンクは intact ですが、ビットコインの反応の強度が際立っています。通常、強気相場ではリスク感情をリードする代わりに、ビットコインはマクロの恐怖の高ベータ拡張のように振る舞い、下方のボラティリティを吸収しながら上方のボラティリティをほとんど捉えていません。

このパフォーマンスの偏りは、BTCがナスダックの上昇日と下降日でどのように振る舞うかによって測定され、2025年を通じてネガティブな状態が続いており、これは2022年末のベアマーケットで最後に見られたパターンです。歴史的に、このような非対称性はサイクルの底で現れる傾向があり、新しい史上最高値と一緒に現れることはありません。しかし、現在の環境は異なる物語を伝えています：BTCは、投資家の疲弊の一貫したサインにもかかわらず、しっかりとした地盤を維持しています。

ソース: Wintermute この乖離を引き起こしている2つの要因があるようです。まず、市場の関心が明確に株式にシフトしており、大型テクノロジー株が個人投資家と機関投資家の両方の勢いを再び取り戻しています。2020年から2021年にかけて暗号市場を活性化させた投機資本の多くが成長株を追いかけており、BTCは物語に基づくのではなく反応的になっています。

第二に、暗号の流動性プロファイルは依然として脆弱です。ステーブルコインの供給は停滞し、ETFの流入は鈍化しており、市場の深さは2024年初頭の水準に回復していません。その薄い流動性は、株式が揺らぐたびにBTCの下方ベータを増幅させます。

総じて、ビットコインは依然としてマクロ資産ですが、現在は称賛よりも痛みを多く吸収しています。持続的なネガティブスキューは、サイクルの頂点で市場が過熱していることとは一致しません。むしろ、それは伸びきった疲れた投資家層を反映しています。それでも、このスキューにもかかわらずビットコインが記録的高値近くに留まっているという事実は、その基礎的な強さへの最も強い証明かもしれません。

よくある質問📉

• なぜビットコインはナスダックの下落に対してより反応し、上昇にはあまり反応しないのか？ BTCはネガティブなパフォーマンス傾向を示しており、株式市場が下落する日にはより大きく下落し、一方でリスクオンの動きからはほとんど恩恵を受けていません。
• **現在のBTC–ナスダックの相関はどれくらい強いですか？**相関は0.8近くにあり、ビットコインは高ベータのマクロ資産のように振る舞っています。
• **BTCの下落感度の原因は何ですか？**停滞した流動性、弱いETFフロー、そしてフラットなステーブルコイン供給がビットコインの株式のボラティリティへの反応を増幅させています。
• **このトレンドは市場に何を示唆しているのか？**スキューは投資家の疲労を反映しており、BTCが記録的な高値付近に留まる能力は、根底にあるレジリエンスを示しています。