#四月行情预测分享 2025 年 4 月 1 日、暗号資産市場は前例のない構造的調整を経験しています。関税政策の実施カウントダウンが進む中、流通市場には明らかな防御的な態勢が見られます。

時価総額第2の暗号資産であるETHの最近のパフォーマンスは「熊市急先鋒」と称されています。
技術的には、1750ドルが25年の前の安値として危うくなっており、市場は一般的に1500ドルの範囲まで下落する可能性があると予想しています。この傾向の背後には深層的な理由があります：
コンセンサスメカニズムの信頼危機：2024年にPOSメカニズムのアップグレードが完了した後、ETHの市場認知度は継続的に低下しています。伝統的なPOW信者は、この変化がブロックチェーンの非中央集権的本質を弱めていると考えています。データによると、POSメカニズム下でのノードの中央集権化程度はPOW時代より47%増加しており、これが機関投資家の資金配分意欲の低下に直接つながっています。
巨大なクジラエコシステムのシステムリスク：オンチェーンデータ分析によると、上位100のETHアドレスの保有率は38%に達し、その中で頭部の巨大なクジラが担保貸出によって複雑な資金レバレッジを形成しています。現在の市場のボラティリティの持続的な低迷は、本質的に取引所と巨大なクジラとのゲームです —— 小口投資家の流動性が枯渇する際、清算業者が新たな富の再分配手段となります。
機関投資家の配置の周縁化：ビットコイン現物ETFの盛況な申し込みと対照的に、ETHの機関向け商品はほとんど注目されていない。ウォール街の投資銀行は一般的に、ETHエコシステム内のDAPPの最大23%が資金の流れを持つ特性を有しており、このようなシステミックリスクが機関投資家を躊躇させていると考えている。最近、CME ETH先物のポジションは前年比61%減少し、この傾向を裏付けている。
ETHが持続的に圧力を受ける中、ビットコインは静かに戦略的な底を築いている。テクニカル面では、73500-74000ドルの範囲が強いサポート帯を形成しており、この位置は2024年12月のブレイクプラットフォームであるだけでなく、トランプ大選の政策サイクルと共鳴している。
政治周期の市場マッピング：トランプ政権の関税政策は短期的にリスク資産を抑制するが、歴史的経験から見ると、選挙年の政策の不確実性はしばしば "避難資産プレミアム"を生み出す。2024年の選挙期間中、ビットコインの価格は3ヶ月で42%上昇した。この政治周期と市場感情の連動効果は注目に値する。
マクロ流動性の潜在的な転換点：米連邦準備制度は3月の金利会議でハト派の姿勢を維持したが、バランスシートの縮小ペースは毎月250億から50億に減少した。さらに重要なのは、4月2日に関税政策が実施された後、市場はアメリカ財務省が新たな債務交換計画を開始するとの期待を寄せており、これが暗号資産市場に新たな流動性をもたらす可能性がある。
資産クラス間の比較優位性：現在、ビットコインと金の相関係数は 0.68 に達し、歴史的な高水準を記録しています。ドルの信用システムが挑戦を受けている中で、「デジタルゴールド」のストーリーが市場の価格設定ロジックを再構築しています。注目すべきは、グレースケールビットコイン信託のプレミアム率が -18% から -7% に縮小しており、機関投資家の感情のわずかな改善を反映しています。
- 四月の市場の演繹パス
上述の分析に基づいて、4月の市場は以下の特徴を示す可能性があります：
短期の宣泄と中期の修復：関税政策の実施前後に、市場は最後のパニック売りのラウンドが発生し、「ゴールデンピット」を形成する可能性があります。歴史的データによると、類似の出来事の後の20取引日で、暗号資産指数の平均反発幅は37%に達します。セクターのローテーションによる構造的な機会。
ビットコインが底打ちした後、資金は二つの資産に集中する。
価値の低地：時価総額トップ50で2025年に60%以上下落した優良プロジェクトのストーリー駆動：半減期、AI+Web3などの概念に関連する革新分野、例えば最近動き出しているWLD。
マクロ変数の重要なウィンドウ：5月の米連邦準備制度理事会の金利決定会議は市場の転換点となる可能性があり、インフレデータが予想を上回って低下すれば、利下げの期待が早まるかもしれません。このような流動性環境の変化は、暗号資産市場に体系的な評価の再構築の機会を提供するでしょう。