貿易戦争の「第三次世界大戦」が始まった

アメリカ人はトランプ大統領に対する最初の大規模な報復関税の目覚めを迎えている。中国はアメリカのすべての商品の34%の関税を発表し、S&P 500の2日間の損失は現在-3,5兆ドルに達している。

これは私たち全員が起こることを知っている動きですが、知らないふりをしたいです。 中国は、すべてのアメリカからの輸入品にこの34%の関税がかかると宣言しました。 そして、彼らは11のアメリカの企業を「信頼できない実体」のリストに追加し、16の企業を「輸出管理」のリストに追加しました。

さらに、中国は新しいレアアース金属の管理措置を発表しました: 彼らはサマリウム、ガドリニウム、テルビウム、ディスプロシウム、ルテチウム、スカンジウム、イットリウムに対する輸出管理措置を課しています。 トランプ大統領が明言したように、彼はアメリカが希土類金属にもっとアクセスすることを望んでいます。 今朝、原油価格がさらに-6%下落しました。これは明らかに景気後退が近づいていることを示しています。 ここ2日間で、原油価格は現在約-15%減少しました。 これは2020年4月以来、パンデミックが世界経済をロックダウンに追い込んだときからの2日間での最大の減少です。 市場は心配しています。

2024年、アメリカは中国から4390億ドルを輸入し、中国はアメリカから1430億ドルを輸入しました。 アメリカと中国の間の総貿易価値は年間約582億ドルです。 CHứばかりの34%の関税は、アメリカと中国が過去24時間で課したもので、つまりは年間約198億ドル。 これは税金です。

実際、報復行為を含まない水曜日の相互関税は、客観的に見てアメリカ合衆国の歴史の中で最大の税の引き上げである。 この関税率はアメリカのGDPの約1.6%を占めており、1968年の過去最高値と比べて50ベーシスポイント以上高くなっています。 この計算は、報復行為を考慮していません。

私たちは、トランプが発表した新しい関税と今後の報復措置がGDPを減少させ、インフレを高めると信じています。 この関税が長期的に維持される場合、私たちはGDPが-3%から-4%に減少することを見ています。 PCEのインフレ率は、価格が上昇し始めるため、今後数ヶ月で4%に達するでしょう。

債券市場は、これらの関税が維持される場合、景気後退が間近に迫っていることを認識しています。 10年物国債の利回りは、約2か月で90ベーシスポイント低下しました。 10年国債の利回りは、2024年9月22日以来初めて3.90%未満に達しています。 これは「Fed Pivot」が始まる時期です。

S&P 500の先物契約は現在-3%の減少を示しており、2日後には-8%の減少が予想されています。 これは2020年のパンデミック以来、2日間で最大の減少となるでしょう。 私たちは、水曜日の営業時間後の最高値から市場の時価総額が約4.5兆ドル削除されたのを目の当たりにしました。

それでは、次は何ですか？ 私たちが何週間も警告してきたように、報復関税に対して追加の報復関税が課せられるでしょう。 メキシコは追加の関税があると述べ、EUは「対抗措置」を準備し、カナダは反撃の準備ができている。 これは貿易戦争の第三次世界大戦です。