**ソース: Golden Ten**金曜日の講演で、FRBのジェローム・パウエル議長は、雇用の最大化とインフレ率の安定化(目標2%)に対するFRBのコミットメントを再確認し、現在の経済は安定しているが、貿易政策などの不確実性に直面していること、労働市場は均衡しており、インフレは鈍化しているが依然として圧力にさらされており、金融政策は引き続き慎重であり、短期的なショックが持続的なインフレに変わることを避けるためにデータに基づいて柔軟に調整すると指摘しました。 彼は何度か不確実性に言及し、より明確になるのを待って、様子を見る必要があると言いました。 関税については、関税引き上げ幅が予想以上に大きく、経済への影響も予想以上に大きくなる可能性があると述べた。### パウエルの講演全文今日は私を招待していただき、ありがとうございます。金融政策は、私たちが何をしているのか、そしてなぜそうするのかを一般の人々が理解する上で、今よりも効果的です。皆さんのような記者の方々の働きによって、より深い理解が促進されています。ここにいる記者の皆さんは、きっと多くの質問をしたいと思っていることでしょう。いくつかの質問にお答えする前に、経済と金融政策の展望について簡単に概説します。米連邦準備制度理事会では、議会から与えられた二重使命の目標、すなわち雇用の最大化と物価の安定の達成に注力しています。**不確実性が非常に高く、下振れリスクが高まっているにもかかわらず、経済は依然として良好な状態にあります。最新のデータは、経済成長が堅調で、労働市場が均衡しており、インフレ率が私たちの2%の目標に近いがまだ高いことを示しています。**### 最近の経済データ数年にわたる安定した成長を経て、多くの予測者は今年の成長が鈍化することを予想しています。今月後半には第一四半期のGDPの初期データが発表されます。限られたハードデータは、比較的緩やかですが依然として健全な成長見通しと一致しています。一方、家庭や企業の調査報告は、期待が低下していること、そして先行きの不確実性が増していることを示しています。調査参加者は、新しい連邦政策、特に貿易に関連する政策が影響を及ぼしていると指摘しています。私たちはこれらのハードデータとソフトデータの矛盾を注意深く見守っています。**新政策とそれがもたらす可能性のある経済的影響が徐々に明らかになるにつれ、これらの政策が経済や金融政策に与える影響についてより明確になるでしょう。**複数の指標から見ると、労働市場は概ねバランスの取れた状態にあり、インフレ圧力の顕著な源とはなっていないようです。今朝の雇用報告では、3月の失業率は4.2%で、昨年初以来の低水準を維持しています。第一四半期には、非農業部門の雇用が平均15万件増加しました。**低い解雇率、適度な雇用増加、そして労働参加率の鈍化が相まって、失業率は安定を保っています。**二重の使命の別の側面に目を向けると、インフレ率は2022年のパンデミックのピークから急激に低下しています。 この低下は、通常、金融引き締め政策に伴う高い失業率の痛みを経験することなく達成されました。 このところ、インフレ率は2%の目標に向けて前進していますが、その歩みは鈍化しています。 2月の個人消費支出(PCE)価格は前年同月比2.5%上昇した。 変動の激しい食品とエネルギーの2つのカテゴリーを除いたコアPCEは2.8%上昇した。 今後、関税の引き上げは徐々に経済に影響を与え、今後数四半期でインフレ率を押し上げる可能性があります。 市場予想と調査データの両方が、短期的にインフレ期待が高まることを示唆しています。 ほとんどの指標において、長期のインフレ期待(すなわち、今後数年間の期待)は安定しており、2%のインフレ目標と整合的である。 我々は、インフレ率を我々の目標である2%に持続的に戻すことに引き続きコミットしている。 **### 金融政策通貨政策について話すと、私たちは非常に不確実な展望に直面しており、高い失業率と高いインフレのリスクがあります。新しい政府は、貿易、移民、財政政策、規制の4つの異なる分野で重要な政策変更を実施しています。私たちの通貨政策の立場は、これらのリスクと不確実性に対処する準備が整っており、政策変更とそれが経済に与える可能性のある影響についてより明確な理解を得た後に調整されます。これらの政策についてコメントすることは私たちの責任ではありません。むしろ、**私たちはそれらの可能な影響を評価し、経済行動を観察し、その基盤の上で通貨政策を調整し、私たちの二重使命目標を最良の方法で達成します。**私たちは明確に述べていますが、**関税引き上げが経済に及ぼす影響を評価することは非常に難しいことであり、関税の詳細、例えば関税対象、税率、期間、そして貿易相手国の報復措置に関するさらなる情報が得られるまで待つ必要があります。現在、不確実性は依然として非常に高いですが、関税の引き上げ幅が予想以上に大きくなることは明らかです。経済への影響も予想以上に顕著になる可能性があり、インフレ率の上昇や成長の鈍化が含まれるでしょう。**これらの影響の規模と持続時間はまだ明確ではありません。**関税が少なくとも一時的なインフレの上昇を引き起こす可能性が非常に高いですが、より持続的な影響を引き起こす可能性もあります**。この結果を避けるための鍵は、長期的なインフレ期待を安定させ、影響の規模とこれらの影響が価格に伝わる時間を確保することです。我々の責任は、長期的なインフレ期待を安定させ、一時的な価格水準の上昇が持続的なインフレ問題に変わらないようにすることです。私たちは、発表予定のデータ、経済の見通しの変化、リスクのバランスを引き続き注意深く監視します。**経済の将来の見通しについてより明確な理解を得るまでは、私たちの政策スタンスは簡単には調整されません。今、金融政策の適切な道筋について結論を出すのは早すぎます。**### まとめ私たちは、堅実な経済がもたらす利点を理解しています。それは、労働者が仕事を見つけられること、インフレが低く予測可能であることです。また、失業やインフレの水準が高すぎると、コミュニティ、家庭、企業に対して害と苦しみをもたらすことも理解しています。だからこそ、私たち連邦準備制度は、最大の雇用と物価の安定を達成するために全力を尽くし続けるのです。皆さん、ありがとうございます。あなたたちの質問を楽しみにしています。
パウエル発言全文：政策の立場は簡単には調整されず、より明確な情報を待つ
ソース: Golden Ten
金曜日の講演で、FRBのジェローム・パウエル議長は、雇用の最大化とインフレ率の安定化(目標2%)に対するFRBのコミットメントを再確認し、現在の経済は安定しているが、貿易政策などの不確実性に直面していること、労働市場は均衡しており、インフレは鈍化しているが依然として圧力にさらされており、金融政策は引き続き慎重であり、短期的なショックが持続的なインフレに変わることを避けるためにデータに基づいて柔軟に調整すると指摘しました。 彼は何度か不確実性に言及し、より明確になるのを待って、様子を見る必要があると言いました。 関税については、関税引き上げ幅が予想以上に大きく、経済への影響も予想以上に大きくなる可能性があると述べた。
パウエルの講演全文
今日は私を招待していただき、ありがとうございます。金融政策は、私たちが何をしているのか、そしてなぜそうするのかを一般の人々が理解する上で、今よりも効果的です。皆さんのような記者の方々の働きによって、より深い理解が促進されています。ここにいる記者の皆さんは、きっと多くの質問をしたいと思っていることでしょう。いくつかの質問にお答えする前に、経済と金融政策の展望について簡単に概説します。
米連邦準備制度理事会では、議会から与えられた二重使命の目標、すなわち雇用の最大化と物価の安定の達成に注力しています。不確実性が非常に高く、下振れリスクが高まっているにもかかわらず、経済は依然として良好な状態にあります。最新のデータは、経済成長が堅調で、労働市場が均衡しており、インフレ率が私たちの2%の目標に近いがまだ高いことを示しています。
最近の経済データ
数年にわたる安定した成長を経て、多くの予測者は今年の成長が鈍化することを予想しています。今月後半には第一四半期のGDPの初期データが発表されます。限られたハードデータは、比較的緩やかですが依然として健全な成長見通しと一致しています。一方、家庭や企業の調査報告は、期待が低下していること、そして先行きの不確実性が増していることを示しています。調査参加者は、新しい連邦政策、特に貿易に関連する政策が影響を及ぼしていると指摘しています。私たちはこれらのハードデータとソフトデータの矛盾を注意深く見守っています。新政策とそれがもたらす可能性のある経済的影響が徐々に明らかになるにつれ、これらの政策が経済や金融政策に与える影響についてより明確になるでしょう。
複数の指標から見ると、労働市場は概ねバランスの取れた状態にあり、インフレ圧力の顕著な源とはなっていないようです。今朝の雇用報告では、3月の失業率は4.2%で、昨年初以来の低水準を維持しています。第一四半期には、非農業部門の雇用が平均15万件増加しました。低い解雇率、適度な雇用増加、そして労働参加率の鈍化が相まって、失業率は安定を保っています。
二重の使命の別の側面に目を向けると、インフレ率は2022年のパンデミックのピークから急激に低下しています。 この低下は、通常、金融引き締め政策に伴う高い失業率の痛みを経験することなく達成されました。 このところ、インフレ率は2%の目標に向けて前進していますが、その歩みは鈍化しています。 2月の個人消費支出(PCE)価格は前年同月比2.5%上昇した。 変動の激しい食品とエネルギーの2つのカテゴリーを除いたコアPCEは2.8%上昇した。 今後、関税の引き上げは徐々に経済に影響を与え、今後数四半期でインフレ率を押し上げる可能性があります。 市場予想と調査データの両方が、短期的にインフレ期待が高まることを示唆しています。 ほとんどの指標において、長期のインフレ期待(すなわち、今後数年間の期待)は安定しており、2%のインフレ目標と整合的である。 我々は、インフレ率を我々の目標である2%に持続的に戻すことに引き続きコミットしている。 **
金融政策
通貨政策について話すと、私たちは非常に不確実な展望に直面しており、高い失業率と高いインフレのリスクがあります。新しい政府は、貿易、移民、財政政策、規制の4つの異なる分野で重要な政策変更を実施しています。私たちの通貨政策の立場は、これらのリスクと不確実性に対処する準備が整っており、政策変更とそれが経済に与える可能性のある影響についてより明確な理解を得た後に調整されます。これらの政策についてコメントすることは私たちの責任ではありません。むしろ、私たちはそれらの可能な影響を評価し、経済行動を観察し、その基盤の上で通貨政策を調整し、私たちの二重使命目標を最良の方法で達成します。
私たちは明確に述べていますが、関税引き上げが経済に及ぼす影響を評価することは非常に難しいことであり、関税の詳細、例えば関税対象、税率、期間、そして貿易相手国の報復措置に関するさらなる情報が得られるまで待つ必要があります。現在、不確実性は依然として非常に高いですが、関税の引き上げ幅が予想以上に大きくなることは明らかです。経済への影響も予想以上に顕著になる可能性があり、インフレ率の上昇や成長の鈍化が含まれるでしょう。
これらの影響の規模と持続時間はまだ明確ではありません。関税が少なくとも一時的なインフレの上昇を引き起こす可能性が非常に高いですが、より持続的な影響を引き起こす可能性もあります。この結果を避けるための鍵は、長期的なインフレ期待を安定させ、影響の規模とこれらの影響が価格に伝わる時間を確保することです。我々の責任は、長期的なインフレ期待を安定させ、一時的な価格水準の上昇が持続的なインフレ問題に変わらないようにすることです。
私たちは、発表予定のデータ、経済の見通しの変化、リスクのバランスを引き続き注意深く監視します。経済の将来の見通しについてより明確な理解を得るまでは、私たちの政策スタンスは簡単には調整されません。今、金融政策の適切な道筋について結論を出すのは早すぎます。
まとめ
私たちは、堅実な経済がもたらす利点を理解しています。それは、労働者が仕事を見つけられること、インフレが低く予測可能であることです。また、失業やインフレの水準が高すぎると、コミュニティ、家庭、企業に対して害と苦しみをもたらすことも理解しています。だからこそ、私たち連邦準備制度は、最大の雇用と物価の安定を達成するために全力を尽くし続けるのです。
皆さん、ありがとうございます。あなたたちの質問を楽しみにしています。