アメリカは今年、景気後退に突入するのでしょうか？JPMorganの回答

JPMorgan Chaseは、今週初めにドナルド・トランプ大統領が発表した広範な関税の影響により、今年アメリカ経済が景気後退すると予測し、アメリカ経済の行方について深刻な警告を出しました。 JPMorganのアメリカのチーフエコノミスト、マイケル・フェロリは、顧客へのメモで、銀行が現在アメリカ経済の景気後退を予測しており、年間GDPの予測を1.3%の成長から0.3%の減少に引き下げたと述べました。 フェロリ氏は次のように述べています: "私たちは現在、実質GDPが関税の重圧の下で減少することを期待しています"。"経済活動の減少は、雇用を抑制し、失業率を時間の経過とともに5.3%に引き上げると予想されています". 市場は水曜日にトランプが米国の貿易パートナーに対して包括的な関税を発表したことに強く反応し、S&P 500は11か月ぶりの安値に下落し、2回の取引で5.4兆ドルの市場価値を消失しました。 JPMorganの格下げは、他の大手銀行の見解を反映しています。バークレイズは木曜日に、2025年に景気後退があると予想していると述べ、シティの経済学者たちは金曜日に2025年の成長予測をわずか0.1%に引き下げました。 フェロリ氏は、フェデラル・リザーブ（Fed）が6月から金利を引き下げ始め、1月まで続けると述べました。インフレが上昇すると予測されているにもかかわらず、彼は基準金利が現在の4.25%から4.5%の範囲から2.75%から3%に引き下げられると期待しています。 JPMorganは、基礎インフレが現在の2.8％から年末に4.4％に上昇すると予測しています。フェロリはその見通しを「スタグフレーション」と表現しており、成長の鈍化と物価の上昇の珍しい組み合わせがFedにとって政策のジレンマを引き起こす可能性があると述べています。 「もしそうなら、私たちのインフレ予測はFRBの政策立案者にジレンマをもたらすだろう」とフェロリは述べた。「私たちは、特にそれが賃金の成長を鈍化させる場合、労働市場の著しい弱さが最終的に現れると信じている。」 増加する圧力にもかかわらず、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は水曜日に、中央銀行は政策の立場を急いで変更する必要はないと述べました。"急ぐ必要はないようです"とパウエルは、3月の雇用データを発表した後に述べました。これは、雇用の強い成長を示し、失業率はわずかに4.2%に上昇しました。