トランプ政権の一連の関税政策が世界の金融市場を揺るがし、多くの企業が米国株のIPO計画を一時停止しました。回復の兆しが見え始めていた米国株のIPO市場は再び「凍結」しています。 関係者によると、市場の動揺の影響を受けて、デジタル決済会社Klarna、医療用品製造メーカーMedline、取引プラットフォームeToroなど、IPOの異なる段階にある多くの企業が計画を一時停止または再考している。 ウォルマートアメリカの独占「先買後付」サービス提供者となったKlarnaのIPOの道のりは注目されています。同社は3月14日にアメリカ証券取引委員会（SEC）に正式に上場申請を提出した後、当初は来週に150億ドルの評価額での投資家向けロードショーを開始する予定でしたが、関係者によるとこのイベントは延期されました。同様に来週にロードショーを開始する予定だったチケット会社StubHubと取引プラットフォームeToroも関連計画を延期しました。医療用品製造業者Medlineは今週初めにSECに申請書類を公開する予定だったが、その上場計画が無期限で延期されたことが報じられた。同社は2021年にプライベート・エクイティ投資会社のブラックストーン・グループ、キャリア・グループ、ヘルマン・フリードマン（Hellman & Friedman）に340億ドルで買収され、史上最大のレバレッジ買収の一つとなった。金融テクノロジー企業Chimeは、規制当局に財務報告書を公開する予定でしたが、報道によれば、同社はこの措置とそのIPO計画を延期したとのことです。さらに、情報筋によると、仮想理学療法会社Hinge Healthは4月末にIPOを行う予定であり、暗号通貨会社Circle Internet Financialも上場を計画しており、この2社は最近「市場に注目している」と述べています。 トランプの貿易戦争がIPO市場に大打撃を与えた 米連邦準備制度が利上げサイクルを開始して以来、地政学的リスクや業界の規制強化などの要因が重なり、米国のIPO市場は3年間の低迷期を経験しました。その後、トランプ政権が規制緩和や減税を行うとの期待や、昨年9月以来の連邦準備制度の利下げにより、市場は2025年にIPOが回復すると広く予想しています。 例えば、NVIDIAの支援を受けて、クラウドコンピューティングプロバイダーのCoreWeaveは、2023年9月にArm Holdings(が上場して以来、アメリカで最大のテクノロジー企業のIPOを最近完了し、先週NASDAQに上場しました。しかし、トランプ政権の一連の関税政策がこの勢いを乱しました。アメリカのトランプ大統領は2日、他国や地域からの輸入商品に10%の相互関税を課す大統領令に署名し、投資家の間で貿易戦争の激化と世界経済の低迷リスクへの懸念を引き起こしました。 この影響を受けて、米国株式市場は連続して二日間下落しました。S&P500指数は二日間で10％以上下落し、2020年3月のパンデミック初期以来最大の二日間の下落幅を記録しました。ダウ平均株価とナスダックもそれぞれ9.3％と11.4％下落しました。「恐怖指数」として知られるCBOEボラティリティ指数（VIX）は、四年ぶりの高値で取引を終えました。「市場の激しい反応は合理的です。」ファンド会社Irving Investorsの創業者兼ポートフォリオマネージャー、ジェレミー・アベルソンは述べています。「このような環境での企業の市場参入は無責任な行為です。」報道によると、IPO業界に従事している幹部は、すべての上場が少なくとも2週間延期されると予想しており、市場の動乱の中で企業が投資家向けのロードショーを開始する可能性は低いと述べています。IPO市場に対して依然として慎重な楽観的態度を持っている最近の市場の動揺は、一部の投資家が2025年のIPO市場に対する期待を再評価させる可能性がありますが、IPO発行申請は発行者が今後1年間に対して依然として慎重な楽観的態度を持っていることを示しています。 KPMGによると、2025年第1四半期の3月10日時点での米国上場IPOの調達額は92億2000万ドルで、2024年第4四半期の86億3000万ドルから7%増加したが、2021年第1四半期の1330億ドルの高水準を大きく下回っている。 2025年第1四半期のIPO件数は59件で、2024年第4四半期の76件から減少しました。 ビッグ4監査法人のアメリカの資本市場準備担当シェリ・マガー（Shari Mager）は、「今年のIPO市場は好スタートを切ったが、3月には関税や市場調整の影響で多くの企業のIPOウィンドウが閉じられ、マーケット活動が大幅に減少した」と述べた。「私たちは関税問題がより明確になり、市場が落ち着くのを見る必要があります。そうすれば、夏の前に別のIPOウィンドウを開くことができます。」マグは付け加えた。「上場したい企業がたくさんあります。」いくつかの企業は、市場が安定した後に上場計画を再開するのを待っています。関係者によると、Klarnaは市場が安定した後にすぐに上場する予定です。 Marcum Asia CPAs LLPの共同設立者兼共同議長 · ドリュー・バーンスタイン氏はCBNの記者との独占インタビューで、より友好的な規制環境が米国のIPO市場を再燃させると予想されていると述べた。 Burstin氏はさらに、現在市場には3種類の企業があると説明した。 現金を保有し、収益を上げている最初の企業グループは、IPOの市場価値が期待されたほど良くないことを考えると、様子見の姿勢をとっています。 2番目のタイプの企業では、資金調達が必要な場合、IPOを実行する必要があり、投資家は好きなだけ受け取ることをいとわない。 第3のタイプの企業は、今年のIPO市場で資金を調達した数少ない企業の1つです。 同氏は、これらの企業は約数年間、株式公開の費用を負担する用意があると述べた。 現在の評価額が有利でなくても、会社が事業計画をうまく実行することができれば、市場が改善するにつれて評価額は向上します。「市場の遅延不確実性です。」バースティンは付け加えた。「新しい政府がより良い市場を創造し、競争力を高めてほしい。」(記事提供:Yicai)出典:Oriental Fortune Network著者: Yicai
トランプの対等関税戦が市場を混乱させ、複数の米国株IPO計画がやむを得ず停止された
トランプ政権の一連の関税政策が世界の金融市場を揺るがし、多くの企業が米国株のIPO計画を一時停止しました。回復の兆しが見え始めていた米国株のIPO市場は再び「凍結」しています。
関係者によると、市場の動揺の影響を受けて、デジタル決済会社Klarna、医療用品製造メーカーMedline、取引プラットフォームeToroなど、IPOの異なる段階にある多くの企業が計画を一時停止または再考している。
ウォルマートアメリカの独占「先買後付」サービス提供者となったKlarnaのIPOの道のりは注目されています。同社は3月14日にアメリカ証券取引委員会（SEC）に正式に上場申請を提出した後、当初は来週に150億ドルの評価額での投資家向けロードショーを開始する予定でしたが、関係者によるとこのイベントは延期されました。同様に来週にロードショーを開始する予定だったチケット会社StubHubと取引プラットフォームeToroも関連計画を延期しました。
医療用品製造業者Medlineは今週初めにSECに申請書類を公開する予定だったが、その上場計画が無期限で延期されたことが報じられた。同社は2021年にプライベート・エクイティ投資会社のブラックストーン・グループ、キャリア・グループ、ヘルマン・フリードマン（Hellman & Friedman）に340億ドルで買収され、史上最大のレバレッジ買収の一つとなった。
金融テクノロジー企業Chimeは、規制当局に財務報告書を公開する予定でしたが、報道によれば、同社はこの措置とそのIPO計画を延期したとのことです。さらに、情報筋によると、仮想理学療法会社Hinge Healthは4月末にIPOを行う予定であり、暗号通貨会社Circle Internet Financialも上場を計画しており、この2社は最近「市場に注目している」と述べています。
トランプの貿易戦争がIPO市場に大打撃を与えた
米連邦準備制度が利上げサイクルを開始して以来、地政学的リスクや業界の規制強化などの要因が重なり、米国のIPO市場は3年間の低迷期を経験しました。その後、トランプ政権が規制緩和や減税を行うとの期待や、昨年9月以来の連邦準備制度の利下げにより、市場は2025年にIPOが回復すると広く予想しています。
例えば、NVIDIAの支援を受けて、クラウドコンピューティングプロバイダーのCoreWeaveは、2023年9月にArm Holdings(が上場して以来、アメリカで最大のテクノロジー企業のIPOを最近完了し、先週NASDAQに上場しました。
しかし、トランプ政権の一連の関税政策がこの勢いを乱しました。
アメリカのトランプ大統領は2日、他国や地域からの輸入商品に10%の相互関税を課す大統領令に署名し、投資家の間で貿易戦争の激化と世界経済の低迷リスクへの懸念を引き起こしました。
この影響を受けて、米国株式市場は連続して二日間下落しました。S&P500指数は二日間で10％以上下落し、2020年3月のパンデミック初期以来最大の二日間の下落幅を記録しました。ダウ平均株価とナスダックもそれぞれ9.3％と11.4％下落しました。「恐怖指数」として知られるCBOEボラティリティ指数（VIX）は、四年ぶりの高値で取引を終えました。
「市場の激しい反応は合理的です。」ファンド会社Irving Investorsの創業者兼ポートフォリオマネージャー、ジェレミー・アベルソンは述べています。「このような環境での企業の市場参入は無責任な行為です。」
報道によると、IPO業界に従事している幹部は、すべての上場が少なくとも2週間延期されると予想しており、市場の動乱の中で企業が投資家向けのロードショーを開始する可能性は低いと述べています。
IPO市場に対して依然として慎重な楽観的態度を持っている
最近の市場の動揺は、一部の投資家が2025年のIPO市場に対する期待を再評価させる可能性がありますが、IPO発行申請は発行者が今後1年間に対して依然として慎重な楽観的態度を持っていることを示しています。
KPMGによると、2025年第1四半期の3月10日時点での米国上場IPOの調達額は92億2000万ドルで、2024年第4四半期の86億3000万ドルから7%増加したが、2021年第1四半期の1330億ドルの高水準を大きく下回っている。 2025年第1四半期のIPO件数は59件で、2024年第4四半期の76件から減少しました。
ビッグ4監査法人のアメリカの資本市場準備担当シェリ・マガー（Shari Mager）は、「今年のIPO市場は好スタートを切ったが、3月には関税や市場調整の影響で多くの企業のIPOウィンドウが閉じられ、マーケット活動が大幅に減少した」と述べた。
「私たちは関税問題がより明確になり、市場が落ち着くのを見る必要があります。そうすれば、夏の前に別のIPOウィンドウを開くことができます。」マグは付け加えた。「上場したい企業がたくさんあります。」
いくつかの企業は、市場が安定した後に上場計画を再開するのを待っています。関係者によると、Klarnaは市場が安定した後にすぐに上場する予定です。
Marcum Asia CPAs LLPの共同設立者兼共同議長 · ドリュー・バーンスタイン氏はCBNの記者との独占インタビューで、より友好的な規制環境が米国のIPO市場を再燃させると予想されていると述べた。
Burstin氏はさらに、現在市場には3種類の企業があると説明した。 現金を保有し、収益を上げている最初の企業グループは、IPOの市場価値が期待されたほど良くないことを考えると、様子見の姿勢をとっています。 2番目のタイプの企業では、資金調達が必要な場合、IPOを実行する必要があり、投資家は好きなだけ受け取ることをいとわない。 第3のタイプの企業は、今年のIPO市場で資金を調達した数少ない企業の1つです。 同氏は、これらの企業は約数年間、株式公開の費用を負担する用意があると述べた。 現在の評価額が有利でなくても、会社が事業計画をうまく実行することができれば、市場が改善するにつれて評価額は向上します。
「市場の遅延不確実性です。」バースティンは付け加えた。「新しい政府がより良い市場を創造し、競争力を高めてほしい。」
(記事提供:Yicai)
出典:Oriental Fortune Network
著者: Yicai