最近、スポットビットコインETFからの資本流出が大きくなっています。しかし、それにもかかわらず、これは流出量や期間のいずれにおいても記録破りの流出ではありません。明らかに、このビットコインETFからの逃避の背後には、トランプの貿易戦争による市場の恐怖がある。現物ビットコインETFからの資本流出：それは何を意味するのか？2025年4月3日（木曜日）から、現物ビットコインETFからの資本流出が5回連続で発生しており、ピークは一昨日に記録されました。昨日は反発があったにもかかわらず、流出は依然としてマイナスでした。先週の木曜日、BTCの価格は$87,000から$82,000に下落しました。これは、米国と中国の間で進行中の貿易戦争のエスカレーションが始まったためです。前日の時点では、2億1800万ドルものプラスの資金流入があったものの、木曜日には約1000万ドルの資本流出が見られました。ETFは、米国の取引所が開いている間のみ取引されることを思い出すべきであり、これは明らかに1日に限られた時間数を意味します。さらに、前日には4日間の流入があり、その後3日間の流出があったことを付け加えるべきです。したがって、実際には流出の傾向は3月28日のセッションから始まり、4月2日のセッション中に短期間だけ中断されました。その後、トランプが取引所が閉まった後にいわゆる「相互」関税を発表しました。過去5回のセッションでは、資本流出は全体で7億ドルを超えており、火曜日には326百万ドルのピークに達しました。昨日の資本流出は127百万ドルに制限されました。これまでに記録された最大の日次資本流出は11億ドルであり、これは過去5回の累積資本流出を上回るものです。3月28日から昨日までのデータを追加しても、合計9回のセッションで、総資本流出は800百万ドルをわずかに超える程度であり、いかなる記録からも程遠い状況です。ビットコインの価格3月28日から4月1日までの間に、ビットコインETFから311百万ドルの資本流出が3回のセッションで発生した一方で、BTCの価格は$87,000から$81,000に下落しました。これはビットコインとしては異常でも注目すべきでもない下落です。4月2日、ビットコインETFに対して純流入があった際、BTCの価格は最初に$87,000を超え、その後トランプによる「相互的」な関税の発表があった時、マーケットがすでに閉まっている中で突然$82,000を下回る急落がありました。しかし、この場合でも、BTCにとっては異常な動きではありません。その後数日間、特に月曜日に、BTCの価格は一時的に$75,000を下回り、昨日までほぼそのままでした。この下落は、ETFからの資本流出が約$700百万を少し上回る形で伴っており、この場合でも特に重要でも異常でもありませんでした。これは特に重要です。なぜなら、伝統的な取引所にとっては実際の崩壊だったからですが、昨日は大きな反発がありました。おそらく唯一の驚くべきことは、昨日でさえ、リバウンドにもかかわらず、株式市場のセッションは最終的にビットコインETFから1億2700万ドルの流出で終了したことです。ビットコイン (BTC) スポットETFしかし、これらのデータが実際にはどれほど無意味であるかを理解するためには、全体像を加えることが必要です。ビットコインETFは、2024年1月にちょうど1年前に開始されました。それ以来、彼らは合計で356億ドル以上を調達したが、3月28日から今日までの8億ドルの流出と比較すると見劣りする。さらに、グレースケールETFは、市場に登場した最初の数週間で、まだETFではなく、担保を自由に清算できないファンドにすぎなかった過去数年間に過剰に蓄積された膨大な量のBTCを清算していました。個々のETFの全体的なパフォーマンスを検討すると、グレースケールの(GBTC、グレースケールビットコイントラスト)は2024年1月から今日までに227億ドル以上の資本流出を記録した一方で、ブラックロックの(IBIT、iSharesビットコイントラスト)は395億ドルの資本流入を記録し、最終的にGBTCのすべての資本流出を吸収し、さらに多くを吸収しました。BTC現物の2番目のETFはFidelityのFBTCで、ほぼ115億ドルの総流入があります。これが理由で、ビットコインETFはわずか1年余りで350億ドル以上の純資本流入を引き付けることができました。したがって、伝統的な市場ではここ数日の動きがほぼ時代的であるにもかかわらず、ここ数日の動きが実際には本当に些細なものであることは明らかです。
トランプの関税一時停止にもかかわらず、ビットコインETFからの強い資本流出
最近、スポットビットコインETFからの資本流出が大きくなっています。
しかし、それにもかかわらず、これは流出量や期間のいずれにおいても記録破りの流出ではありません。
明らかに、このビットコインETFからの逃避の背後には、トランプの貿易戦争による市場の恐怖がある。
現物ビットコインETFからの資本流出：それは何を意味するのか？
2025年4月3日（木曜日）から、現物ビットコインETFからの資本流出が5回連続で発生しており、ピークは一昨日に記録されました。昨日は反発があったにもかかわらず、流出は依然としてマイナスでした。
先週の木曜日、BTCの価格は$87,000から$82,000に下落しました。これは、米国と中国の間で進行中の貿易戦争のエスカレーションが始まったためです。前日の時点では、2億1800万ドルものプラスの資金流入があったものの、木曜日には約1000万ドルの資本流出が見られました。
ETFは、米国の取引所が開いている間のみ取引されることを思い出すべきであり、これは明らかに1日に限られた時間数を意味します。さらに、前日には4日間の流入があり、その後3日間の流出があったことを付け加えるべきです。したがって、実際には流出の傾向は3月28日のセッションから始まり、4月2日のセッション中に短期間だけ中断されました。その後、トランプが取引所が閉まった後にいわゆる「相互」関税を発表しました。
過去5回のセッションでは、資本流出は全体で7億ドルを超えており、火曜日には326百万ドルのピークに達しました。昨日の資本流出は127百万ドルに制限されました。
これまでに記録された最大の日次資本流出は11億ドルであり、これは過去5回の累積資本流出を上回るものです。3月28日から昨日までのデータを追加しても、合計9回のセッションで、総資本流出は800百万ドルをわずかに超える程度であり、いかなる記録からも程遠い状況です。
ビットコインの価格
3月28日から4月1日までの間に、ビットコインETFから311百万ドルの資本流出が3回のセッションで発生した一方で、BTCの価格は$87,000から$81,000に下落しました。これはビットコインとしては異常でも注目すべきでもない下落です。
4月2日、ビットコインETFに対して純流入があった際、BTCの価格は最初に$87,000を超え、その後トランプによる「相互的」な関税の発表があった時、マーケットがすでに閉まっている中で突然$82,000を下回る急落がありました。しかし、この場合でも、BTCにとっては異常な動きではありません。
その後数日間、特に月曜日に、BTCの価格は一時的に$75,000を下回り、昨日までほぼそのままでした。この下落は、ETFからの資本流出が約$700百万を少し上回る形で伴っており、この場合でも特に重要でも異常でもありませんでした。
これは特に重要です。なぜなら、伝統的な取引所にとっては実際の崩壊だったからですが、昨日は大きな反発がありました。
おそらく唯一の驚くべきことは、昨日でさえ、リバウンドにもかかわらず、株式市場のセッションは最終的にビットコインETFから1億2700万ドルの流出で終了したことです。
ビットコイン (BTC) スポットETF
しかし、これらのデータが実際にはどれほど無意味であるかを理解するためには、全体像を加えることが必要です。
ビットコインETFは、2024年1月にちょうど1年前に開始されました。
それ以来、彼らは合計で356億ドル以上を調達したが、3月28日から今日までの8億ドルの流出と比較すると見劣りする。
さらに、グレースケールETFは、市場に登場した最初の数週間で、まだETFではなく、担保を自由に清算できないファンドにすぎなかった過去数年間に過剰に蓄積された膨大な量のBTCを清算していました。
個々のETFの全体的なパフォーマンスを検討すると、グレースケールの(GBTC、グレースケールビットコイントラスト)は2024年1月から今日までに227億ドル以上の資本流出を記録した一方で、ブラックロックの(IBIT、iSharesビットコイントラスト)は395億ドルの資本流入を記録し、最終的にGBTCのすべての資本流出を吸収し、さらに多くを吸収しました。
BTC現物の2番目のETFはFidelityのFBTCで、ほぼ115億ドルの総流入があります。これが理由で、ビットコインETFはわずか1年余りで350億ドル以上の純資本流入を引き付けることができました。
したがって、伝統的な市場ではここ数日の動きがほぼ時代的であるにもかかわらず、ここ数日の動きが実際には本当に些細なものであることは明らかです。