暗号資産市場の新しい常態:今回のサイクルはなぜこんなに厳しいのか?

本ラウンドの暗号資産サイクルの厳しさは、多くの投資家の予想を超えています。以前と比べて、参加者はより激しい競争に直面しており、経験豊富なプレーヤーの数も増え続けています。弱気市場の間にビットコインやSolanaを重点的に保有しない限り、利益を上げるのは難しく、場合によっては困難に陥る可能性もあります。

現在の状況を引き起こしている理由は主に以下の点です:

1. 外傷後ストレス反応

過去二回の大型アルトコインサイクルにおいて、ほとんどのトークンは90%-95%の暴落を経験しました。LunaやFTX事件の負の影響も加わり、業界全体が深刻な打撃を受け、資産価格の下落幅は予想を超えるものとなりました。このようなトラウマは、暗号資産の原住民プレイヤーに深い印象を残しました。

投資家は、再び大きな損失を被ることを恐れて、資産を長期間保有することを望まなくなりました。 市場参加者はより不安定で、誰もがサイクルの頂点を探しています。 この心理的影響は、取引行動だけでなく、エコシステム全体の構築方法と投資方法にも反映されます。 プロジェクトに対する監視の目が厳しくなり、信頼の閾値は指数関数的に増加しています。 これにはプラスとマイナスの両方の影響があり、明らかな詐欺を排除するのに役立ちますが、質の高いプロジェクトが注目されにくくなります。

! 【模倣シーズンが遅れているのに、なんでこのサイクルがこんなに難しいの?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2385aef740ce23ac8d38b487db642919.webp)

2. イノベーションの鈍化

現在のサイクルは反復的なイノベーションによって支配されており、インフラストラクチャは常に改善されていますが、DeFiのような0から1へのブレークスルーの進歩はありません。 これにより、暗号通貨の発展に疑問を投げかけやすくなり、「暗号通貨は何もしない」などの発言も生まれています。

イノベーションを取り巻く環境は、革新的なブレークスルーから漸進的な改善へと変化しています。 これは技術開発の自然な部分ですが、物語主導の市場にとっては課題です。 何億人ものユーザーを惹きつけるキラーアプリはまだ不足しており、これは業界の発展にとって重要です。

3. 規制の圧力

規制当局の行動は業界に深刻な損害をもたらしました。それらは、DeFi(のように、より多くの製品市場適合性とより広いオーディエンスを持つ可能性があった分野)のさらなる発展を妨げました。規制はまた、ガバナンストークンが保有者に価値を伝えることを制限し、「これらのトークンは無用だ」という論調を助長しましたが、確かにその点ではある程度事実です。

規制の圧力により、多くの開発者が(を去ることを余儀なくされており、Andre Cronye氏は、強制的な辞任)従来の金融業界との相互作用を妨げ、最終的に業界がベンチャーキャピタルの資金調達に頼らざるを得なくなったと述べています。 これにより、供給と価格発見のダイナミクスが不十分になり、価値は主に少数の人々によって捕捉されます。

4. 金融ニヒリズムが蔓延している

これらの要因は、金融の虚無主義が今回のサイクルの大きな特徴となることに寄与しています。"無用なガバナンストークン"や、規制による高い完全希釈評価、低い流通量のダイナミクスは、多くの暗号原生者をミーム通貨に転向させ、"より公平な"機会を求めることを促しています。

今日の社会では、資産価格が急騰し、法定通貨が減価し、賃金の成長が遅いため、若者は富を追求するために投機に頼らざるを得ません。そのため、ミーム通貨の宝くじは非常に魅力的です。宝くじは常に誘惑に満ちており、それは人に希望を与えるからです。

投機という点での暗号通貨の製品市場への適合性と、この点に関して高性能のパブリックチェーン(など、より優れた技術的)があるという事実により、発行されるトークンの数は急増しています。 これは、多くの人がリスクの高い投機に関与したいと考えているためです。 市場にはそのような需要があります。

「トレンチ」という用語は、暗号界隈では長い間使用されてきましたが、このサイクルで広く理解される用語になりました。 この虚無的な態度は、次のような形で現れます。

• 「堕落した」文化が台頭し、主流になる
• 投資期間の短縮
• 長期投資よりも短期取引に重点を置く
• 極端なレバレッジとリスク行動の常態化
• 基本面分析に対して"どうでもいい"態度を持つ

! 【模倣シーズンが遅れているのに、なんでこのサイクルがこんなに難しいの?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c73e1c20da42d667d6d676643cb43308.webp)

5. 過去の経験が障害となる

以前のサイクルの経験から、投資家は弱気市場でアルトコインを購入し、最終的にはビットコインを超えることで報酬を得ることが可能であることを学びました。 ほとんどの人は良いトレーダーではないので、これはかつて最良の選択肢でした。 全体として、最もパフォーマンスの低いアルトコインにもチャンスがあります。

ただし、このサイクルは、保有者よりもトレーダーに適しています。 トレーダーは、人工知能の概念でエアドロップを最大限に活用することさえあります。 「これは私たちが探し求めていた新しいものだ」と感じるのは初めてかもしれません。 まだ初期段階にありますが、長期的な勝者は視野にないかもしれません。

6. ビットコインは新しい買い手を引き付け、アルトコインは需要がありません

ビットコインと他の資産との間の乖離はこれまでにないほど明らかです。初めて伝統的な金融からの大量の受動的需要を獲得し、各国中央銀行もそれを資産負債表に組み込むことを議論しています。

対照的に、アルトコインはビットコインとの競争においてこれまで以上に厳しくなっています。 ビットコインには金に匹敵する時価総額の目標があるため、これは理解できます。 アルトコインには新しい買い手が不足しています。 一部の個人投資家は、ビットコイン(他の資産を購入し)新高値を記録したときに戻ってきましたが、全体としては、新規の個人投資家の流入は不十分で、暗号通貨にはまだ評判の問題がありました。

7. イーサリアムの役割の変化

ビットコインの優位性の低下は、主にイーサリアムの時価総額の増加の影響を受けています。多くの人々は「アルトコインシーズン」の引き金はイーサリアムの上昇であると考えていますが、この経験則は今のところこの周期では機能していません。なぜなら、イーサリアムはファンダメンタルズの理由で不調だからです。

ファンダメンタルズは長期的には常に重要ですが、投資家は自分たちがサポートするプロジェクトと、ビットコインをどのようにアウトパフォームできるかを真に理解する必要があります。 現在、この基準を満たしているプロジェクトはほんの一握りです。

投資家は以下の特徴を持つプロジェクトを探すべきです:

• 明確な収入モデル
• 実際の製品と市場の適合性
• サステナブルなトークノミクス
• 人工知能や物理資産のトークン化などの基本的な(を補完する強力なストーリー )

未来、規制環境が改善されるにつれて、より強いファンダメンタルと製品市場適合性を持つプロジェクトは、トークンに価値を追加することが期待されており、これらはリスクの低い投資選択肢です。収益型プロトコルはすでに確立されており、良好に機能しており、これは以前に多くのトークンモデルを支配していた「博傻」理論とは大きく異なります。

ダンベルポートフォリオは、ほとんどの投資家にとって依然として実行可能な戦略です。 資金の70〜80%はビットコインと特定の高性能パブリックチェーンに割り当てられ、残りの資金はより投機的な投資に使用されます。 これらの比率を維持するために、定期的にバランスを取り直してください。

投資家は、自分が投入できる時間に基づいて戦略を調整する必要があります。もしあなたが働いている普通の人であれば、毎日16時間を投資する若い投機家と競争しようとしないでください。今回は、パッシブホールドがパフォーマンスの悪い代替通貨を保持し、機会を待つことももはや通用しません。

別の戦略は、異なる分野を組み合わせようとすることです。堅固な資産基盤の投資ポートフォリオを構築し、その後、エアドロップ(に参加することを考慮するか、今は難しいがリスクが低い機会はまだ存在します)、または新興エコシステムを特定して前もって配置するか、特定のカテゴリに焦点を当てることです。

! 【模倣シーズンが遅れているのに、なんでこのサイクルがこんなに難しいの?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-189167f7963ab1ce507e51ac22c85263.webp)

それでも、アルトコイン市場は今年成長すると予想されています。 私たちがまだ世界の流動性とつながっていることは明らかですが、ビットコインや一部の高性能パブリックチェーンを本当に上回っているのは、ほんの一握りの業界と少数のアルトコインに限定されます。 アルトコインの回転のペースは加速し続けるでしょう。

大規模な通貨緩和が発生した場合、私たちは伝統的な暗号資産シーズンに近い状況を見る可能性がありますが、その可能性は低いです。このような場合でも、ほとんどの暗号資産は平均的な市場リターンしか提供できないでしょう。今年もいくつかの大型暗号資産プロジェクトが立ち上がり、流動性は引き続き分散するでしょう。

! 【模倣シーズンが遅れているのに、なんでこのサイクルがこんなに難しいの?】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3dd205ac93f450c9d148da0d6b541fa5.webp)