短い数日のうちに、Ondo トークン化株のAUMはxStocksと同じになり、超えるのもこの数日間のことだ。

取引所がxStocksを上場廃止するか検討していると聞きましたが、その主な理由は流動性の低さです。xStocksの流動性が悪い根本的な原因は、規制に準拠したプロの投資家が株式トークンを発行するインセンティブを持っていないためであり、トークン化の規模が長期間停滞しています。個人投資家は二次市場でのみ購入しており、要するにDEXプールにあるxStocksの株式トークンはこの程度しかなく、購入金額が大きくなるほど、通貨ベースの数量の減少が大きくなります。一方、CEXではMMが価格差に協力していないため、差が大きすぎます。

トークン化された株式のこの件について、核心はやはりユーザーが安定通貨を使ってリアルな株式をより良く購入できるようにすることにかかっています。そしてトークン化自体はこの目標を達成するための技術手段や派生品のようなものです。

值得一提的是、アグリゲーターの CowSwap を通じて Ondo の株式トークンを購入することで、Ondo プラットフォーム自体の KYC を回避できます。将来的に CEX が上場する場合も、この論理を採用できるかもしれません。これは一種の代代株式購入戦略と言えるでしょう。もちろん、いわゆるアグリゲーターでの購入は、Ondo プラットフォーム自体での購入と背後の論理は同じです。購入はすなわち鋳造、売却はすなわち償還です。