更新：2025年10月04日
米連邦準備制度理事会（FRB）は最新の金利決定を発表し、9月に25ベーシスポイントの利下げを実施、金価格は0.83%下落して取引を終えました。今後の金価格の見通しはどうなるのでしょうか？
2025年、金価格は記録的な高値を更新し続け、主要金融機関も目標価格を次々と引き上げています。9月のFRB利下げ発表後、金価格は一時上昇したものの、その日は0.83%下落して取引を終えました。今後の金価格が調整局面に入るのか、それとも再び新高値を更新するのかについて、多くの投資家が「今からでも参入できるのか」「価格下落時に追加投資すべきか」「利益確定すべきか」と迷っています。
どのような投資判断を下すにしても、最近の金価格変動の根本的な原因を理解することが重要です。そうすれば将来の価格変動にも冷静に対応できるでしょう。以下では、金市場に関する疑問を順に解説します：
これまでのところ、2024-2025年の金価格上昇率は過去30年間で最も高く、2007年の31%と2010年の29%を上回っています。
最近の金価格急騰の主な原動力は、FRBの利下げ予想が市場で高まったことです。 米国の複数の経済指標が、労働市場の弱さや経済の下振れリスク増大などの問題を示していることから、多くの資金が金などの安全資産に流れ込み、保護を求める動きが強まりました。
このため市場は「FRBが利下げを実施する」との予想を大幅に織り込み、それが当時の金価格の継続的な上昇に反映されていました。
「FRBが利下げを実施する」というニュースは会合前にすでに市場に織り込まれていたため、25ベーシスポイントの利下げ自体は予想通りであり、市場にとって特に驚きはありませんでした。またパウエル議長は今回の利下げを「リスク管理型の利下げ」と位置づけ、今後継続的な利下げサイクルに入るという明確な回答を避けました。この発言が市場の楽観的な見方を冷却し、将来の利下げペースに対して様子見の姿勢を促したため、金価格は一時上昇した後に下落しました。
金市場で取引されているのは金そのものだけでなく、投資家の金の将来価格に対する期待でもあります。この期待を形成する「最も根本的な要因」は、市場の実質金利見通しであり、これが金価格の上下動に影響する最も重要な要因の一つです。
過去の金価格を分析すると、金価格と実質金利は通常、明確な負の相関関係を示しています。実質金利は名目金利からインフレ率を差し引いた値です。FRBの利下げ政策は名目金利に大きく影響するため、最近の金価格の変動がFRBの利下げ予想の変化や最終的な金利決定に密接に連動している理由はここにあります。
名目金利 - インフレ率 = 実質金利
長期的に見ると、金価格の継続的な上昇を促進するもう一つの重要な要因があります：ここ数年、世界中の中央銀行、特に中国人民銀行が2022年3月から金の保有量を急速に増やしています。
世界金協会の統計によると、2025年上半期には世界の中央銀行による金の純購入量が123トンに達し、6月単月だけでも公式金準備が純増で22トンになりました。同協会が6月に発表した2025年央銀行金準備調査報告書によると、回答した中央銀行の大多数（73%）は、今後5年間で米ドルが世界の準備資産に占める割合が緩やかにあるいは大幅に減少すると考えています。同じ期間に、ユーロや人民元などの他の通貨と金が資産配分に占める割合は増加すると予想されています。
各国中央銀行が米ドル資産への依存を分散させようとしているため、中央銀行による金購入も金価格を継続的に押し上げる要因の一つとなっています。
もちろん、これまでの金価格急騰には他の要因も密接に関係しています：
トランプ大統領就任後の「関税政策」は、2025年の金価格上昇の直接の引き金となりました。 さらに、ニューヨーク先物取引所で取引される主要金属の輸入に関税が課される可能性があることで市場が大きく混乱し、現物価格と先物価格の間の通常の価格差関係が短期的に崩れました。
金が史上最高値を更新した後のメディア報道の増加とソーシャルメディアでの感情の高まりが相まって、短期的な投資資金が大量に金市場に流入し、FRB会合前に金価格が連続して急騰する状況を作り出しました。
最近の金価格の変動にもかかわらず、長期的な見通しについて多くの金融機関は楽観的な予測を維持しています。
UBSは金の目標価格を年末までに1オンス3500ドルから3800ドルに引き上げ、2026年半ばの目標価格も1オンス3700ドルから3900ドルに引き上げています。
ゴールドマン・サックスは年末の目標価格1オンス3700ドル、2026年半ばの目標価格1オンス4000ドルを維持しています。
モルガン・スタンレーは今年の金価格にはまだ5%の上昇余地があるとし、年末には1オンス3800ドルを突破、来年第1四半期には1オンス4000ドルを突破すると予測しています。
また、著名なジュエリーチェーンの情報によると、2025年9月3日には中国本土の純金ジュエリーの価格がすでに1グラム1050元に達し、史上最高値を記録しました。
これらの機関予測から、金の全体的な上昇トレンドは2026年まで継続する見込みであり、投資家は状況に応じて価格下落時の買い増し機会を探ることが考えられます。
この金価格上昇の背景にある論理を理解したところで、今後の状況について判断できるでしょう。現在の金相場はまだ終わっておらず、中長期投資でも短期売買でもまだチャンスはあります。ただし、他人の後を盲目的に追いかけることは避けるべきです。特に投資初心者は、価格変動が大きい時に盲目的に高値で買い、安値で売ってしまい、何度も繰り返すと資産が減少する恐れがあります。以下に参考となる投資経験を共有します：
経験豊富な短期トレーダーの場合、現在は短期売買に非常に良い参入機会です。市場の流動性が高く、短期的な値動きの方向性も比較的判断しやすいため、特に急騰急落時には売買のタイミングが明確で、利益を得るチャンスが多くなります。経験豊富なトレーダーであれば、勢いに乗ることは容易です。
初心者で短期売買に挑戦したい場合は、必ず少額から試すようにし、無計画に資金を追加投入しないよう注意してください。感情的になると簡単に損失を出してしまいます。経済カレンダーを活用して米国の経済指標を追跡することで、取引判断の助けになります。
実物の金を長期保有したい場合は、現在の相場が大きく変動する可能性があることを念頭に置いてください。長期的には上昇が見込まれますが、その間の激しい価格変動に耐えられるかどうかを事前に検討する必要があります。
投資ポートフォリオの一部として金を配分する場合は問題ありませんが、金の価格変動は株式に劣らず大きいことを忘れないでください。全財産を一つの資産に集中させるのは賢明ではなく、分散投資がより安全です。
いくつかの重要なポイント：
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金の価格高騰の要因分析と今後の展望：2025年の金価格をどう見る？
金市場の基礎分析と価格動向
更新：2025年10月04日
金(XAU/USD)価格が急騰した理由は？
米連邦準備制度理事会（FRB）は最新の金利決定を発表し、9月に25ベーシスポイントの利下げを実施、金価格は0.83%下落して取引を終えました。今後の金価格の見通しはどうなるのでしょうか？
2025年、金価格は記録的な高値を更新し続け、主要金融機関も目標価格を次々と引き上げています。9月のFRB利下げ発表後、金価格は一時上昇したものの、その日は0.83%下落して取引を終えました。今後の金価格が調整局面に入るのか、それとも再び新高値を更新するのかについて、多くの投資家が「今からでも参入できるのか」「価格下落時に追加投資すべきか」「利益確定すべきか」と迷っています。
どのような投資判断を下すにしても、最近の金価格変動の根本的な原因を理解することが重要です。そうすれば将来の価格変動にも冷静に対応できるでしょう。以下では、金市場に関する疑問を順に解説します：
金(XAU/USD)価格が急騰した理由
これまでのところ、2024-2025年の金価格上昇率は過去30年間で最も高く、2007年の31%と2010年の29%を上回っています。
金価格が力強く上昇した主な要因は？
最近の金価格急騰の主な原動力は、FRBの利下げ予想が市場で高まったことです。 米国の複数の経済指標が、労働市場の弱さや経済の下振れリスク増大などの問題を示していることから、多くの資金が金などの安全資産に流れ込み、保護を求める動きが強まりました。
このため市場は「FRBが利下げを実施する」との予想を大幅に織り込み、それが当時の金価格の継続的な上昇に反映されていました。
なぜFOMC会合後に金価格が下落したのか？
「FRBが利下げを実施する」というニュースは会合前にすでに市場に織り込まれていたため、25ベーシスポイントの利下げ自体は予想通りであり、市場にとって特に驚きはありませんでした。またパウエル議長は今回の利下げを「リスク管理型の利下げ」と位置づけ、今後継続的な利下げサイクルに入るという明確な回答を避けました。この発言が市場の楽観的な見方を冷却し、将来の利下げペースに対して様子見の姿勢を促したため、金価格は一時上昇した後に下落しました。
参考知識：なぜFRBの利下げ判断が最近の金価格変動に重要なのか？
金市場で取引されているのは金そのものだけでなく、投資家の金の将来価格に対する期待でもあります。この期待を形成する「最も根本的な要因」は、市場の実質金利見通しであり、これが金価格の上下動に影響する最も重要な要因の一つです。
過去の金価格を分析すると、金価格と実質金利は通常、明確な負の相関関係を示しています。実質金利は名目金利からインフレ率を差し引いた値です。FRBの利下げ政策は名目金利に大きく影響するため、最近の金価格の変動がFRBの利下げ予想の変化や最終的な金利決定に密接に連動している理由はここにあります。
名目金利 - インフレ率 = 実質金利
金価格上昇を促進する他の要因は？
長期的に見ると、金価格の継続的な上昇を促進するもう一つの重要な要因があります：ここ数年、世界中の中央銀行、特に中国人民銀行が2022年3月から金の保有量を急速に増やしています。
世界金協会の統計によると、2025年上半期には世界の中央銀行による金の純購入量が123トンに達し、6月単月だけでも公式金準備が純増で22トンになりました。同協会が6月に発表した2025年央銀行金準備調査報告書によると、回答した中央銀行の大多数（73%）は、今後5年間で米ドルが世界の準備資産に占める割合が緩やかにあるいは大幅に減少すると考えています。同じ期間に、ユーロや人民元などの他の通貨と金が資産配分に占める割合は増加すると予想されています。
各国中央銀行が米ドル資産への依存を分散させようとしているため、中央銀行による金購入も金価格を継続的に押し上げる要因の一つとなっています。
もちろん、これまでの金価格急騰には他の要因も密接に関係しています：
トランプ大統領就任後の「関税政策」は、2025年の金価格上昇の直接の引き金となりました。 さらに、ニューヨーク先物取引所で取引される主要金属の輸入に関税が課される可能性があることで市場が大きく混乱し、現物価格と先物価格の間の通常の価格差関係が短期的に崩れました。
金が史上最高値を更新した後のメディア報道の増加とソーシャルメディアでの感情の高まりが相まって、短期的な投資資金が大量に金市場に流入し、FRB会合前に金価格が連続して急騰する状況を作り出しました。
金価格の将来見通しと専門機関の予測
最近の金価格の変動にもかかわらず、長期的な見通しについて多くの金融機関は楽観的な予測を維持しています。
UBSは金の目標価格を年末までに1オンス3500ドルから3800ドルに引き上げ、2026年半ばの目標価格も1オンス3700ドルから3900ドルに引き上げています。
ゴールドマン・サックスは年末の目標価格1オンス3700ドル、2026年半ばの目標価格1オンス4000ドルを維持しています。
モルガン・スタンレーは今年の金価格にはまだ5%の上昇余地があるとし、年末には1オンス3800ドルを突破、来年第1四半期には1オンス4000ドルを突破すると予測しています。
また、著名なジュエリーチェーンの情報によると、2025年9月3日には中国本土の純金ジュエリーの価格がすでに1グラム1050元に達し、史上最高値を記録しました。
これらの機関予測から、金の全体的な上昇トレンドは2026年まで継続する見込みであり、投資家は状況に応じて価格下落時の買い増し機会を探ることが考えられます。
個人投資家として、今から金を購入すべきか？
この金価格上昇の背景にある論理を理解したところで、今後の状況について判断できるでしょう。現在の金相場はまだ終わっておらず、中長期投資でも短期売買でもまだチャンスはあります。ただし、他人の後を盲目的に追いかけることは避けるべきです。特に投資初心者は、価格変動が大きい時に盲目的に高値で買い、安値で売ってしまい、何度も繰り返すと資産が減少する恐れがあります。以下に参考となる投資経験を共有します：
経験豊富な短期トレーダーの場合、現在は短期売買に非常に良い参入機会です。市場の流動性が高く、短期的な値動きの方向性も比較的判断しやすいため、特に急騰急落時には売買のタイミングが明確で、利益を得るチャンスが多くなります。経験豊富なトレーダーであれば、勢いに乗ることは容易です。
初心者で短期売買に挑戦したい場合は、必ず少額から試すようにし、無計画に資金を追加投入しないよう注意してください。感情的になると簡単に損失を出してしまいます。経済カレンダーを活用して米国の経済指標を追跡することで、取引判断の助けになります。
実物の金を長期保有したい場合は、現在の相場が大きく変動する可能性があることを念頭に置いてください。長期的には上昇が見込まれますが、その間の激しい価格変動に耐えられるかどうかを事前に検討する必要があります。
投資ポートフォリオの一部として金を配分する場合は問題ありませんが、金の価格変動は株式に劣らず大きいことを忘れないでください。全財産を一つの資産に集中させるのは賢明ではなく、分散投資がより安全です。
いくつかの重要なポイント：