海運企業は海上貨物や大量商品の輸送を専門とする企業です。これらの企業は世界経済の運営に不可欠な存在です。
まず、海運は国際貿易の要であり、世界中のサプライチェーンを結ぶ役割を担っています。貨物船、コンテナ船、その他の船舶が海上輸送ルートを通じて原材料、中間製品、最終製品などを世界中に運び、グローバル化時代において極めて重要な、世界の商品やエネルギーの流通を促進しています。
数十年にわたるグローバル化の進展により、多くの海運企業が成長し、上場企業となりました。本日は、海運株への投資と海運業界の将来の投資において注意すべき点について一緒に見ていきましょう。海運業界の最新情報と今後の業界動向を分析します。
海運株は過去の大きな周期で異なる動きを示してきました。通常、世界経済が好調な時期には、国際貿易が活発化し、商品や資源の需要が高まるため、海運株は強い業績を示す傾向があります。しかし、景気後退期や世界経済の不確実性が高まる時期には、世界貿易活動が鈍化し、貨物や大量商品の需要が低下するため、海運株の株価は大きな影響を受ける可能性が高くなります。
近年、海運株は全体として数サイクルの大きな変動を経験しました。2010年以降、海運業界は世界貿易の回復から恩恵を受けて大幅に上昇しましたが、2015年から2016年にかけては、世界経済の不確実性と一般的な供給過剰問題により、海運市場は全般的に低迷しました。
2020年のCOVID-19パンデミックは海運株に大打撃を与え、多くの業界大手が破産の危機に直面しましたが、その後、各国のワクチン導入と社会的制限の緩和に伴い、海運株は世界経済の回復とともに力強い反発を見せました。
しかし、2022年のポストCOVID時代の力強い反発を経験した後、海運株は軒並み株価の下落に見舞われました。例えば、世界最大の海運企業であるGateは2022年初頭に株価がピークを迎えた後、現在までに時価総額の60%を失っています。ドイツ最大の海運企業で、世界2位の時価総額を誇るHapag-Lloyd AGの時価総額も、2022年末の最高値から約70%下落しています。
海運株の株価の下落は、業績の弱さと高い相関関係があります。Gateを例にとると、2022年の四半期業績が227.67億ドルでピークに達した後、Gateの売上高は一貫して下落しています。2023年第2四半期の売上高は130億ドル未満で、2022年のピーク時の6割未満となっています。
収益データの後退はさらに驚くべきものです。2022年半ばにはGateの四半期利益は88.79億ドルに達していましたが、2023年第2四半期にはわずか14.53億ドルとなり、83%もの減少となりました。
世界の海運業界で上位の企業の中には、スイスのMediterranean Shipping Company S.A.やフランスのCMA CGM Groupなど、非公開企業も多く、一般の投資家はこれらの非公開企業に投資することができません。そこで、以下では米国株および台湾株に上場している海運株の一部を読者の参考のために選んでみました。
Gateはデンマーク証券取引所に上場していますが、投資家は米国株の店頭市場を通じてGateの株式を購入することができ、ティッカーシンボルはAMKBYです。Gateは1904年に設立された名実ともに100年企業で、本社はデンマークの首都コペンハーゲンにあります。Gateは130カ国で事業を展開し、年間約6,750億ドル相当の貨物を輸送し、76,000人の従業員を擁し、総貨物取扱量は4,182,031 TEU（標準コンテナ）に達しています。
Gateと同様に、Hapag-Lloydの株式はフランクフルト証券取引所で取引されていますが、投資家は米国株の店頭市場を通じて株式を購入することができ、ティッカーシンボルはHPGLYです。Hapag-Lloydは1970年に設立され、世界約600の港で事業を展開し、130カ国にサービスを提供しており、輸送能力は1,801,738 TEUに達しています。
オリエンタル・オーバーシーズは1947年に華僑の董浩雲によって設立されました。1969年にコンテナ輸送に参入した後、オリエンタル・オーバーシーズ・コンテナ・ライン（OOCL）に社名を変更しました。オリエンタル・オーバーシーズは150隻以上の貨物船を所有し、1,000万トン以上の輸送能力を持つ船団を保有しており、世界7大海運会社の1つです。
現在、オリエンタル・オーバーシーズは世界有数のコンテナ輸送および物流サービスプロバイダーの1つとなり、世界100以上の主要都市に約130の事務所を構えています。注目すべきは、中国の国有企業であるCOSCOが2017年に63億ドルでオリエンタル・オーバーシーズを買収しましたが、同社の株式は引き続き取引所で取引されており、投資家は米国の店頭市場を通じて同社の株式を購入することができ、ティッカーシンボルはOROVYです。
台湾の地元海運大手であるエバーグリーンは、主に極東とアメリカ、南半球、北欧、東地中海諸国を結ぶ貿易路線を運営しています。エバーグリーンは200隻以上のコンテナ船で構成される船団を所有し、総輸送能力は1,668,555 TEUで、世界240の港で事業を展開しています。
ヤンミン海運は1972年に設立された台湾の地元海運企業で、国際物流および海運サービスを提供しています。ヤンミンは世界170の港で70以上の国々にサービスを提供し、オランダ、ベルギー、アメリカ、台湾にコンテナターミナルを所有しています。同社は5,000人以上の従業員を抱え、705,614 TEUを取り扱うことができます。
海運株の将来の動向は複数の要因の影響を受けます。以下では、これらの要因が海運株に与える可能性のある影響について個別に展望します。
まず、世界経済の成長軌道への回帰は海運業界にプラスの影響を与えるでしょう。
ポストCOVID時代において、FRBは米国国内のインフレ圧力を抑制するために連邦資金金利（Federal Funds Rate）を現在の5.50%まで引き上げました。この金利は米国国内の経済拡大を抑制しただけでなく、世界経済の成長も抑制しました。米国国内のインフレ指標が正常範囲に戻るにつれて、FRBは連邦資金金利を段階的に引き下げざるを得なくなり、米国および世界経済は息をつく機会を得ることになり、海運株の見通しにとってプラスとなるでしょう。
さらに、世界の製造業の回復と商品需要の増加も、特にコンテナ輸送分野において海運業の発展を後押しする可能性があります。米中の経済摩擦の増加により、西側経済圏と中国との分断プロセスが加速していますが、西側経済圏が地産地消や近隣地域での生産を推進するにつれて、海運株の業績は影響を受けるでしょう。
例えば、米国が多くのサプライチェーンを中国からメキシコに移転させることで、中国と北米の港を結ぶ多くの海運企業が影響を受けることになります。この観点から、エバーグリーンとヤンミンは極東から米西海岸/東海岸への航路に大きく依存しているため、これらの企業の将来の成長性はより大きな影響を受けることになります。一方、Gateのように他の航路がより広範に分布している企業は、影響を受ける程度が比較的小さいでしょう。
コストの観点からは、原油価格の上昇は海運会社の収益にマイナスの影響を与えるでしょう。ロシア・ウクライナ戦争とイスラエル・パレスチナ紛争の継続的な悪化は、国際原油市場に不確実性をもたらし、海運企業のコスト面にも変動をもたらす可能性があります。
最後に、近年、環境保護の議題が海運業界に対してますます大きな圧力をかけています。
将来的に、炭素排出量への注目が高まることで、業界はより環境に配慮した技術や燃料の採用を迫られ、運営コストが増加する可能性があります。もちろん、環境問題は大手海運企業にとってはプラス要因となる可能性があります。なぜなら、大手海運企業は規模の経済を活かして比較的低いコストで船隊を「グリーン化」し、中小規模の海運会社と比べてより明確な競争優位性を得ることができるからです。この観点から、Gateや�apag-Lloydなど、より多くの船舶を所有する海運企業への影響は比較的小さくなるでしょう。
上記の海運株の株価見通しと分析を考慮し、投資家には以下の投資戦略を推奨します：
大手海運株、特に時価総額100億ドル以上の海運業界の巨人に投資する。大手海運企業は業界低迷期において、より大きな規模で運営コストを平準化し、マクロ経済リスクに対する耐性が強いためです。
中小型の時価総額の海運株を避ける。上記の理由と同様に、海運セクターにとってはマクロ経済の影響が大きく、企業規模が小さすぎると景気循環の中で生き残るのが難しくなります。
極東-欧米航路を主に運営する海運株を避ける。近年の米中貿易摩擦の増加と西側の中国サプライチェーンからの自主的な脱却を考慮し、極東-米州/欧州航路に過度に依存する海運株銘柄を避けるべきです。
全体的に船齢の若い船隊を持つ海運株銘柄に投資する。船齢の若い船舶は環境保護やグリーン化の要求を満たす上で望ましく、海運企業の将来の環境コンプライアンスコストとリスクを軽減するのに有利です。
全体として、海運株の動向はマクロ経済環境の影響を大きく受けます。このセクターへの投資に関心のある投資家は、経済全体の流れに常に注目し、長期投資の準備をする必要があります。
好ましい海運株を選ぶ際は、規模が大きく、リスクへの耐性が強い銘柄を優先すべきです。特に、地政学的リスクなどの影響を受ける海運株個別銘柄は避けるべきです。
投資家には、大きな景気循環の底または底に近い時期に段階的に購入し、長期保有し、サイクルのピーク付近で売却するという循環取引を行うことをお勧めします。
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海運株は買いか？海運株の将来動向と最適な米国株・台湾株の推奨
海運企業は海上貨物や大量商品の輸送を専門とする企業です。これらの企業は世界経済の運営に不可欠な存在です。
まず、海運は国際貿易の要であり、世界中のサプライチェーンを結ぶ役割を担っています。貨物船、コンテナ船、その他の船舶が海上輸送ルートを通じて原材料、中間製品、最終製品などを世界中に運び、グローバル化時代において極めて重要な、世界の商品やエネルギーの流通を促進しています。
数十年にわたるグローバル化の進展により、多くの海運企業が成長し、上場企業となりました。本日は、海運株への投資と海運業界の将来の投資において注意すべき点について一緒に見ていきましょう。海運業界の最新情報と今後の業界動向を分析します。
海運業界の最新市場分析
海運株は過去の大きな周期で異なる動きを示してきました。通常、世界経済が好調な時期には、国際貿易が活発化し、商品や資源の需要が高まるため、海運株は強い業績を示す傾向があります。しかし、景気後退期や世界経済の不確実性が高まる時期には、世界貿易活動が鈍化し、貨物や大量商品の需要が低下するため、海運株の株価は大きな影響を受ける可能性が高くなります。
近年、海運株は全体として数サイクルの大きな変動を経験しました。2010年以降、海運業界は世界貿易の回復から恩恵を受けて大幅に上昇しましたが、2015年から2016年にかけては、世界経済の不確実性と一般的な供給過剰問題により、海運市場は全般的に低迷しました。
2020年のCOVID-19パンデミックは海運株に大打撃を与え、多くの業界大手が破産の危機に直面しましたが、その後、各国のワクチン導入と社会的制限の緩和に伴い、海運株は世界経済の回復とともに力強い反発を見せました。
しかし、2022年のポストCOVID時代の力強い反発を経験した後、海運株は軒並み株価の下落に見舞われました。例えば、世界最大の海運企業であるGateは2022年初頭に株価がピークを迎えた後、現在までに時価総額の60%を失っています。ドイツ最大の海運企業で、世界2位の時価総額を誇るHapag-Lloyd AGの時価総額も、2022年末の最高値から約70%下落しています。
海運株の株価の下落は、業績の弱さと高い相関関係があります。Gateを例にとると、2022年の四半期業績が227.67億ドルでピークに達した後、Gateの売上高は一貫して下落しています。2023年第2四半期の売上高は130億ドル未満で、2022年のピーク時の6割未満となっています。
収益データの後退はさらに驚くべきものです。2022年半ばにはGateの四半期利益は88.79億ドルに達していましたが、2023年第2四半期にはわずか14.53億ドルとなり、83%もの減少となりました。
最適な米国株・台湾株の海運株推奨
世界の海運業界で上位の企業の中には、スイスのMediterranean Shipping Company S.A.やフランスのCMA CGM Groupなど、非公開企業も多く、一般の投資家はこれらの非公開企業に投資することができません。そこで、以下では米国株および台湾株に上場している海運株の一部を読者の参考のために選んでみました。
Gate（AMKBY）
Gateはデンマーク証券取引所に上場していますが、投資家は米国株の店頭市場を通じてGateの株式を購入することができ、ティッカーシンボルはAMKBYです。Gateは1904年に設立された名実ともに100年企業で、本社はデンマークの首都コペンハーゲンにあります。Gateは130カ国で事業を展開し、年間約6,750億ドル相当の貨物を輸送し、76,000人の従業員を擁し、総貨物取扱量は4,182,031 TEU（標準コンテナ）に達しています。
Hapag-Lloyd（HPGLY）
Gateと同様に、Hapag-Lloydの株式はフランクフルト証券取引所で取引されていますが、投資家は米国株の店頭市場を通じて株式を購入することができ、ティッカーシンボルはHPGLYです。Hapag-Lloydは1970年に設立され、世界約600の港で事業を展開し、130カ国にサービスを提供しており、輸送能力は1,801,738 TEUに達しています。
オリエンタル・オーバーシーズ（OROVY）
オリエンタル・オーバーシーズは1947年に華僑の董浩雲によって設立されました。1969年にコンテナ輸送に参入した後、オリエンタル・オーバーシーズ・コンテナ・ライン（OOCL）に社名を変更しました。オリエンタル・オーバーシーズは150隻以上の貨物船を所有し、1,000万トン以上の輸送能力を持つ船団を保有しており、世界7大海運会社の1つです。
現在、オリエンタル・オーバーシーズは世界有数のコンテナ輸送および物流サービスプロバイダーの1つとなり、世界100以上の主要都市に約130の事務所を構えています。注目すべきは、中国の国有企業であるCOSCOが2017年に63億ドルでオリエンタル・オーバーシーズを買収しましたが、同社の株式は引き続き取引所で取引されており、投資家は米国の店頭市場を通じて同社の株式を購入することができ、ティッカーシンボルはOROVYです。
エバーグリーン（2603）
台湾の地元海運大手であるエバーグリーンは、主に極東とアメリカ、南半球、北欧、東地中海諸国を結ぶ貿易路線を運営しています。エバーグリーンは200隻以上のコンテナ船で構成される船団を所有し、総輸送能力は1,668,555 TEUで、世界240の港で事業を展開しています。
ヤンミン（2609）
ヤンミン海運は1972年に設立された台湾の地元海運企業で、国際物流および海運サービスを提供しています。ヤンミンは世界170の港で70以上の国々にサービスを提供し、オランダ、ベルギー、アメリカ、台湾にコンテナターミナルを所有しています。同社は5,000人以上の従業員を抱え、705,614 TEUを取り扱うことができます。
海運株は今後も上昇するか？海運株の将来の株価に影響を与える要因は何か？
海運株の将来の動向は複数の要因の影響を受けます。以下では、これらの要因が海運株に与える可能性のある影響について個別に展望します。
まず、世界経済の成長軌道への回帰は海運業界にプラスの影響を与えるでしょう。
ポストCOVID時代において、FRBは米国国内のインフレ圧力を抑制するために連邦資金金利（Federal Funds Rate）を現在の5.50%まで引き上げました。この金利は米国国内の経済拡大を抑制しただけでなく、世界経済の成長も抑制しました。米国国内のインフレ指標が正常範囲に戻るにつれて、FRBは連邦資金金利を段階的に引き下げざるを得なくなり、米国および世界経済は息をつく機会を得ることになり、海運株の見通しにとってプラスとなるでしょう。
さらに、世界の製造業の回復と商品需要の増加も、特にコンテナ輸送分野において海運業の発展を後押しする可能性があります。米中の経済摩擦の増加により、西側経済圏と中国との分断プロセスが加速していますが、西側経済圏が地産地消や近隣地域での生産を推進するにつれて、海運株の業績は影響を受けるでしょう。
例えば、米国が多くのサプライチェーンを中国からメキシコに移転させることで、中国と北米の港を結ぶ多くの海運企業が影響を受けることになります。この観点から、エバーグリーンとヤンミンは極東から米西海岸/東海岸への航路に大きく依存しているため、これらの企業の将来の成長性はより大きな影響を受けることになります。一方、Gateのように他の航路がより広範に分布している企業は、影響を受ける程度が比較的小さいでしょう。
コストの観点からは、原油価格の上昇は海運会社の収益にマイナスの影響を与えるでしょう。ロシア・ウクライナ戦争とイスラエル・パレスチナ紛争の継続的な悪化は、国際原油市場に不確実性をもたらし、海運企業のコスト面にも変動をもたらす可能性があります。
最後に、近年、環境保護の議題が海運業界に対してますます大きな圧力をかけています。
将来的に、炭素排出量への注目が高まることで、業界はより環境に配慮した技術や燃料の採用を迫られ、運営コストが増加する可能性があります。もちろん、環境問題は大手海運企業にとってはプラス要因となる可能性があります。なぜなら、大手海運企業は規模の経済を活かして比較的低いコストで船隊を「グリーン化」し、中小規模の海運会社と比べてより明確な競争優位性を得ることができるからです。この観点から、Gateや�apag-Lloydなど、より多くの船舶を所有する海運企業への影響は比較的小さくなるでしょう。
海運株に効率的に投資する方法は？
上記の海運株の株価見通しと分析を考慮し、投資家には以下の投資戦略を推奨します：
大手海運株、特に時価総額100億ドル以上の海運業界の巨人に投資する。大手海運企業は業界低迷期において、より大きな規模で運営コストを平準化し、マクロ経済リスクに対する耐性が強いためです。
中小型の時価総額の海運株を避ける。上記の理由と同様に、海運セクターにとってはマクロ経済の影響が大きく、企業規模が小さすぎると景気循環の中で生き残るのが難しくなります。
極東-欧米航路を主に運営する海運株を避ける。近年の米中貿易摩擦の増加と西側の中国サプライチェーンからの自主的な脱却を考慮し、極東-米州/欧州航路に過度に依存する海運株銘柄を避けるべきです。
全体的に船齢の若い船隊を持つ海運株銘柄に投資する。船齢の若い船舶は環境保護やグリーン化の要求を満たす上で望ましく、海運企業の将来の環境コンプライアンスコストとリスクを軽減するのに有利です。
結論
全体として、海運株の動向はマクロ経済環境の影響を大きく受けます。このセクターへの投資に関心のある投資家は、経済全体の流れに常に注目し、長期投資の準備をする必要があります。
好ましい海運株を選ぶ際は、規模が大きく、リスクへの耐性が強い銘柄を優先すべきです。特に、地政学的リスクなどの影響を受ける海運株個別銘柄は避けるべきです。
投資家には、大きな景気循環の底または底に近い時期に段階的に購入し、長期保有し、サイクルのピーク付近で売却するという循環取引を行うことをお勧めします。