暗号資産の4.2兆ドルへの記録的な成長が長続きしないかもしれない5つの理由

暗号市場は10月に4.2兆ドルを超える新しい最高値に達しました。しかし、熱狂の裏には増え続ける警告のリストがあります。

急激なレバレッジの上昇、貪欲なセンチメントレベル、そしてクジラの利益確定により、アナリストは市場の新たな高みがすぐに脆弱になる可能性があると警告しています。

1. レバレッジ信号を記録する 壊れやすいモメンタム

Coinglassのデータによると、スポット取引量が減少する中、総オープン・インタレストが過去最高の2335億ドルに急増しました。

これは、トレーダーが短期的な動きを増幅するためにデリバティブやマージンに大きく依存しており、直接投資するのではなくなっていることを示しています。

CryptoQuantによると、ある取引プラットフォームの推定レバレッジ比率(ELR)は0.187に上昇し、7月以来の最高値を記録しました。この重要な指標は、プラットフォーム上でトレーダーが使用する平均レバレッジを反映しています。

CryptoQuantのアナリストは、この上昇がビットコインが新しい史上最高値に近づくにつれて市場のリスク選好が高まっていることを反映していると指摘しています。

しかし、レバレッジが0.18～0.20を超えると、歴史的には反発が迫っていることを示唆しており、急激な価格下落の後には連鎖的な清算がしばしば続く。

個人投資家がこの活動の多くを推進しており、上昇傾向を利用しようとしていますが、機関投資家は資本を守るためにレバレッジを減少させているようです。この分裂は、ますます不安定な基盤の上で迅速な利益を追求している市場を明らかにしています。

2. 貪欲なセンチメントがピークレベルに達する

一方、恐怖と欲望の指数は70に急上昇し、市場は「欲張り」ゾーンに完全に入っています。

これは楽観主義を示す一方で、トレーダーが過信するようになる疲労ポイントをしばしば示します。

歴史的に、70～80を超える読みは、クーリングフェーズに先行しており、センチメントが快適さのために熱すぎる可能性がある兆候です。

3. OGクジラが利益を得ている

他の場所では、オンチェーン活動が、しばしば「OGクジラ」と呼ばれる長期保有者が substantial なビットコイン保有を移動させ、売却し始めていることを示しています。

CryptoQuantのアナリストは、10月の最初の3日間で新旧のクジラが$800 万の利益を実現したと報告しました。

さらに、15,000 BTC（約18.8億ドル相当）が取引所に流入しました。これは、大口のプレーヤーが資金を移動していることを示しています。

一方、オンチェーンデータによると、ビットコインが$126,000を超える新しい最高値に上昇する中、休眠していたクジラが12年間の非活動の後に100 BTC ($12.5 million)を移動させました。

古いウォレットがラリー中に目覚めるとき、それはしばしば経験豊富な投資家が利益を確保していることを示しています。このパターンは過去に市場の修正に先立って現れました。

4. ドルのカムバックの脅威

暗号通貨が2024年の最高値を12%上回った一方で、米ドル指数(DXY)はほぼ同じ程度下落しましたが、現在は反発しています。

アナリストは、ヨーロッパが経済的逆風に直面し、米国の財政不確実性が続く中で、ドルが再び強さを取り戻す可能性があると警告しています。通常、ドルが強くなると、暗号資産を含むリスク資産に圧力がかかります。

同様のトーンで、一部のトレーダーは分母の価値の下落が暗号通貨のラリーを後押しした可能性があると言っています。もしドルが再び強くなれば、その追い風はすぐに消えてしまうかもしれません。

5. 「1999年の瞬間」の警告

他の場所では、億万長者投資家ポール・チューダー・ジョーンズが今日の暗号市場を1999年のドットコムバブルに例えました。彼はビットコインが非常に魅力的であることを認めましたが、彼の類似は投機的なクライマックスのリスクを反映しています。

ビットコインが126,000ドル近くで、市場のセンチメントが高まる中、暗号通貨が強いかどうかではなく、強すぎるのではないかという懸念が残っている。

歴史は、貪欲、レバレッジ、そしてクジラの出口が一致すると、次の章はしばしば次の急騰の前にシェイクアウトをもたらすことを示唆しています。