最近、暗号資産市場は激しい動揺を経験し、その影響はオンチェーンとオフチェーンの2つの次元に広がっています。この嵐の源は、イーサリアム（ETH）価格の下落に遡り、その後一連の連鎖反応を引き起こしました。

オンチェーンの面では、ETHの下落が関連するエコシステム内の多くの山寨通貨の価格下滑を引き起こしました。この現象により、市場メーカーはポジションをクローズし始め、結果的にETHの下落幅が拡大しました。それに続いて、サーキュラー融資ポジションの連鎖清算が発生し、USDE安定通貨のペッグに深刻な影響を与えました。この状況に対処するため、マーケットメーカーはUSDEを売却してETHポジションを補填せざるを得ませんでしたが、この行動は逆にETHとUSDEの両方の下落をさらに促進し、最終的に市場流動性が急激に縮小しました。

オフチェーン市場も同様に難を逃れられなかった。多くの担保型暗号資産が相次いで脱鎖現象を示し、一部の取引所は巨大な取引圧力に耐えられずダウンした。これは単なる循環貸付や契約の連鎖的なロスを引き起こすだけでなく、マーケットメイカーが一斉に価格提示を停止する原因にもなった。このような極端な状況下で、多くのトークンの価格は崖のように下落し、さらにはゼロに近づくことさえあった。市場流動性の崩壊は最終的に多くの契約取引に参加していた投資家に大きな打撃を与えた。

今回の市場の動揺は、暗号資産エコシステムの脆弱性を明らかにし、デジタル資産投資におけるリスク管理の重要性を浮き彫りにしました。このような激しい市場の変動に直面して、投資家は警戒を怠らず、リスクを慎重に評価し、合理的な投資戦略を策定する必要があります。さらに、この事件は、暗号資産市場の規制と安定メカニズムの改善に貴重な経験教訓を提供しました。