古いビットコインの供給がETFに移動し続けている：データはこれまでの3つの波を示している

オンチェーンのデータは、ビットコインの現物(ETF)が、このサイクルでベテランからの重要な流入の3つの波を経験したことを明らかにしています。

ビットコインの破壊された日数は、ETFへのネット流入と共に増加しました

CryptoQuantの著者MaartunnがXでの新しい投稿で説明しているように、ビットコインは古いトークンや現物ETFに関連する重要な再編成を観察してきました。これらの伝統的なプラットフォームで運営される投資ビークルは、投資家がBTCのような資産に直接所有することなくエクスポーズすることを可能にします。

2024年1月に米国で現物BTCのETFが発売されました。それ以来、ファンドは一般的に成長を享受しており、特に強い流入の増加を伴う期間もありました。主な魅力は、暗号通貨の世界にあまり馴染みのない投資家が、自分にとって便利な形でBTCに投資できることです。

投資家がこれらの金融商品に投資する際、ファンドは顧客の名において同等の量の暗号通貨を購入し、それがETFに関連するウォレットへのオンチェーンの動きとして反映されます。

Maartunnによって共有されたグラフは、2024年初頭からの30日間のビットコインETFのネットフローの傾向を示しています。

示されているように、ネットフローはETFの高い需要に対応して、非常にポジティブな値のいくつかのフェーズを経験しました。

興味深いことに、これらの大きな流入の間には共通のパターンがあります。グラフから見ると、破壊されたコインの日数(CDD)は、ネットフローのピークと共に分配の兆候を示しています。

CDDは、BTCネットワークを通じて「破壊されている」トランザクションの合計日数を測定するオンチェーン指標です。1日-ビットコインは、ビットコインがブロックチェーン上で1日間非アクティブの状態にあった後に蓄積される量です。一定の日数眠っているトークンが移動されると、その日数のカウンターはゼロに戻り、蓄積されていた日数-ビットコインは「破壊された」と見なされます。

一般的に、このメトリックのピークはネットワークの強力な手の活動に対応しています。これらのHODLersは、忍耐強く大量のコイン日を蓄積する傾向があるため、彼らがついに沈黙を破ると、大規模なコイン日の破壊が発生します。

2024年夏、2024年秋、2025年夏のビットコインETFへの純流入の三つの主要な波は、CDDの分配シグナルを伴い、これらの金融商品を通じてベテランの手から新たな需要へのコインのローテーションを示唆しています。

前回の波以来、ETFの純流入は中立的なレベルまで落ち着いており、需要が冷え込んでいることを意味します。"ETFへの流入は重要です"とマールトゥンは指摘します。"新しい強い需要がなければ、新たな保有者の売り圧力が高まる可能性があります。"

BTC価格

執筆時点で、ビットコインは約$110,500で取引されており、過去1週間で2%の増加を見せています。

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