EUR/CHFペアは、木曜日に連続して2日目の買い上げの新たな関心を集めており、クロスは欧州セッション中に約0.9381まで上昇しています。この動きは、スイスのインフレデータが予想よりも柔らかく、ユーロ圏の小売売上高が予想を下回ったことを反映しており、投資家は両側の通貨政策の見通しを再評価しています。

スイスの消費者物価指数(IPC)は、8月に前年比0.2%で安定しており、予想通りではあるものの、依然として持続的に穏やかな価格圧力を反映しています。月次では、IPCは0.1%減少し、変わらないという期待を下回りました。これらの数字は、スイス国立銀行(BNS)が苦しんできたデフレ環境を強調しており、国内需要がさらに弱まる場合、政策担当者がより緩和的な姿勢に傾く可能性があるという市場の憶測を強化しています。

ユーロ圏では、7月の小売売上高が前月比0.5%減少し、予想される0.2%の減少を上回る大幅な縮小となり、6月の0.6%の増加からの顕著な逆転を示しました。前年比では売上高が2.2%増加しましたが、予想の2.4%を下回り、以前の3.5%の成長からの減速を示しました。内訳では、食品や燃料の消費が減少し、一方で非食品はわずかな利益を上げただけでした。この弱いデータは、全体のブロックで家庭の需要が不安定であることを示しており、インフレが冷え込み、対外貿易の逆風が続く中で成長の持続可能性についての懸念を生じさせています。

BNSに関して、最新のIPCデータは、価格圧力がどれほど持続的に弱いままであるかを際立たせており、6月に政策金利をゼロに引き下げた後、中央銀行をしっかりと緩和的な領域に留めています。それに対して、欧州中央銀行(BCE)は異なる課題に直面しています。ユーロ圏のインフレ率は8月に2.1%に上昇し、基礎的インフレ率は2.3%となっており、小売売上高が消費の弱まりを示す中、政策担当者は慎重な様子見のアプローチを取っています。

スイスの季節調整後の失業率は8月に2.9%で安定しており、物価圧力が緩やかであるにもかかわらず、労働市場が依然として堅調であるという見方を強化しています。ユーロ圏では、金曜日の第2四半期の数値に注目が集まっており、雇用が前四半期比で0.1%、前年同期比で0.7%増加することが予想されています。一方、国内総生産(PIB)は、四半期で0.1%、年率で1.4%の成長が見込まれています。