USD/CHFは、米連邦準備制度の利下げ期待の高まりにより0.8050近くで下落を維持しており、米国のNFPに注目が集まっています。

USD/CHFは前日のセッションでの最近の利益を後退させ、金曜日のアジア時間に0.8050付近で取引されています。このペアは、木曜日に発表された予想よりも弱い米国の雇用データを受けて、米ドルが9月の連邦準備制度理事会による利下げの可能性が高まっている中で減価しています。CMEのFedWatchツールは、9月の会合で25ベーシスポイントの利下げの確率が99％を超えていることを示しており、1週間前の87％から上昇しています。

米国の新規失業保険申請件数は、8月30日に終了した週に237,000件に増加し、前の229,000件を上回り、予想の230,000件も超えました。一方、ADPの雇用報告では8月にわずか54,000件の増加が示され、予想の65,000件や、7月の106,000件の修正増加を下回りました。

オペレーターは、9月の連邦準備制度の金融政策決定を形作る可能性のある労働市場に関するさらなるデータを期待しています。エコノミストは、米国の非農業部門雇用者数が8月に約75,000の雇用を追加し、失業率が4.3%に達することを予測しています。

さらに、USD/CHFペアは、スイスフランが避難資産への資金流入によって支えられているため、価値が下がっています。スイスの10年国債の利回りは木曜日に0.30%に低下し、5.5%以上の下落を記録しました。これは、債務の増加、持続的なインフレリスク、中央銀行への政治的圧力の高まりに対する懸念から引き起こされた世界的な債券の急売の中でのことです。

スイス国立銀行が今月の金利を0%に維持することが広く期待されています。これは、スイスのインフレデータが8月に0.2%のままであり、中央銀行の目標である0%-2%に沿ったためです。

個人的に、ドルに対する圧力は、マーケットがより攻撃的な利下げを予想する間、続くと考えています。アメリカの雇用データの弱さは懸念材料であり、連邦準備制度（Fed）が多くのアナリストが予想していたよりも早く行動せざるを得なくなる可能性があります。一方、スイスフランはますます不確実なグローバル環境の中で安全な避難所として魅力的なままです。

市場は長期的なインフレリスクを過小評価しているようです。フェデラル・リザーブが今金利を引き下げざるを得ないかもしれませんが、インフレが再び上昇した場合はどうなるのでしょうか。この緩和的な金融政策は、最終的には逆効果になる可能性があります。