ディズニーは現在、P/E比率が18.41倍という魅力的な評価を示しており、これは過去5年間の平均20.79倍やメディアコングロマリット業界の平均20.1倍を下回っています。この割引された倍率は興味深い機会だと思いますが、いくつかの戦略的要因から、2025年までより明確な調節剤を待ちながらポジションを維持することが最も賢明だと考えています。
エンターテインメントのコングロマリットは、2025年度第3四半期において、総営業収益が46億ドルまで8%増加し、調整後の1株当たり利益が16%増加して1.61ドルとなるという回復力のある業績を示しました。
経営陣の信頼は2025年の予測を上方修正することにつながり、現在は2024年から18%の成長を示す1株当たり調整後利益$5.85を目指しています。しかし、私はこの楽観主義が今すぐに株に入ることを正当化するのか疑問に思います。
ディズニーの直接消費者セグメントは、2025会計年度第3四半期に$346 百万の営業収益に達し、前期の損失から重要なマイルストーンを達成しました。ストリーミング事業は、Disney+のサブスクライバーを180万人増やし、合計で1億2800万人に達しました。
第4四半期の財務において、経営陣はDisney+とHuluが主にCharter Communicationsとの拡大契約によって1,000万以上の加入者を増加させると予想しています。会社は2025年の営業収益予測を13億ドルに引き上げ、わずか2年前の substantialな損失から大きな変化を遂げました。HuluのDisney+への統合は、Netflixのような競合に対抗するための強化されたポジションを確立する可能性がある、戦略的に賢い動きだと思います。
スポーツセグメントは、重要な成長の調節剤を表しています。2025年8月21日に開始されたESPNの新しいストリーミングサービスは、月額29.99ドルの価格で、スポーツメディアの配信における決定的な変化を示しています。このプラットフォームはWWEの独占イベントを確保し、NFLがESPNの10％の株式を取得するという歴史的な合意を通じてその地位を強化しました。
その住所は、ESPNのストリーミングサービスが最初の年に収益性があると予想しており、潜在的な利益には解約率の低下や広告価値の向上が含まれています。スポーツセグメントの営業収益の成長予測は、2025年までに前年比18%に改善され、以前の15%から上昇しており、広告収入の強い勢いを反映しています。
ディズニーの体験セグメントは、2023年度第3四半期に91億ドルの収益成長を8%達成し、国内テーマパークの営業収益は17億ドルで22%の増加を記録しました。国内テーマパークでは訪問者の支出が増加し、ディズニークルーズラインは艦隊の拡大から恩恵を受けました。
重要な開発には、2027年にオープン予定の『エンカント』と『インディ・ジョーンズ』のアトラクションを備えたアニマルキングダムのトロピカルアメリカスや、ディズニー・カリフォルニア・アドベンチャーのアベンジャーズ・キャンプスのサイズの倍増が含まれます。これらのプロジェクトは長期的な成長へのコミットメントを示していますが、短期的にマージンに圧力をかける可能性があることを懸念しています。
2025年のディズニーのパフォーマンスは約6.7%の控えめな利益を反映しており、消費者裁量部門に大きく遅れを取っています。これと比較して、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、アマゾン、ネットフリックスの株はそれぞれ16.8%、7.5%、39.7%のリターンを記録しています。
ディズニーの評価に対する割引は、ネットフリックスに対して正当化されるように思えるが、ディズニーはネットフリックスの単一のアプローチに対して多様化の利点を提供している。ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは引き続き負債の負担に直面している一方、アマゾンプライムビデオはアマゾンのエコシステムへの統合から利益を得ている。
ディズニーの株については、歴史的に割引された評価で取引されており、ストリーミングやテーマパークのセグメントでの運営改善を示しているにもかかわらず、私は待機ポジションを維持しています。マクロ経済の不確実性、2026年までのテーマパーク建設の中断、ストリーミング市場の競争のダイナミクスを考えると、より良いエントリーポイントを待つ人々が報われる可能性があります。
企業の堅固な基盤は将来的な評価を支持しますが、短期的な調節剤は限られているように見えます。進行中の重要な資本投資にもかかわらずです。ストリーミングの加入者の進捗を検証し、テーマパークへの来場者のトレンドを評価するために、私は第4四半期の決算を注視します。
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ディズニーは18.41倍のP/Eで割引中：買う、売却する、または保持する？
ディズニーは現在、P/E比率が18.41倍という魅力的な評価を示しており、これは過去5年間の平均20.79倍やメディアコングロマリット業界の平均20.1倍を下回っています。この割引された倍率は興味深い機会だと思いますが、いくつかの戦略的要因から、2025年までより明確な調節剤を待ちながらポジションを維持することが最も賢明だと考えています。
エンターテインメントのコングロマリットは、2025年度第3四半期において、総営業収益が46億ドルまで8%増加し、調整後の1株当たり利益が16%増加して1.61ドルとなるという回復力のある業績を示しました。
経営陣の信頼は2025年の予測を上方修正することにつながり、現在は2024年から18%の成長を示す1株当たり調整後利益$5.85を目指しています。しかし、私はこの楽観主義が今すぐに株に入ることを正当化するのか疑問に思います。
ストリーミングの変革が加速している
ディズニーの直接消費者セグメントは、2025会計年度第3四半期に$346 百万の営業収益に達し、前期の損失から重要なマイルストーンを達成しました。ストリーミング事業は、Disney+のサブスクライバーを180万人増やし、合計で1億2800万人に達しました。
第4四半期の財務において、経営陣はDisney+とHuluが主にCharter Communicationsとの拡大契約によって1,000万以上の加入者を増加させると予想しています。会社は2025年の営業収益予測を13億ドルに引き上げ、わずか2年前の substantialな損失から大きな変化を遂げました。HuluのDisney+への統合は、Netflixのような競合に対抗するための強化されたポジションを確立する可能性がある、戦略的に賢い動きだと思います。
ESPNの戦略的進化の約束
スポーツセグメントは、重要な成長の調節剤を表しています。2025年8月21日に開始されたESPNの新しいストリーミングサービスは、月額29.99ドルの価格で、スポーツメディアの配信における決定的な変化を示しています。このプラットフォームはWWEの独占イベントを確保し、NFLがESPNの10％の株式を取得するという歴史的な合意を通じてその地位を強化しました。
その住所は、ESPNのストリーミングサービスが最初の年に収益性があると予想しており、潜在的な利益には解約率の低下や広告価値の向上が含まれています。スポーツセグメントの営業収益の成長予測は、2025年までに前年比18%に改善され、以前の15%から上昇しており、広告収入の強い勢いを反映しています。
テーマパークの拡張
ディズニーの体験セグメントは、2023年度第3四半期に91億ドルの収益成長を8%達成し、国内テーマパークの営業収益は17億ドルで22%の増加を記録しました。国内テーマパークでは訪問者の支出が増加し、ディズニークルーズラインは艦隊の拡大から恩恵を受けました。
重要な開発には、2027年にオープン予定の『エンカント』と『インディ・ジョーンズ』のアトラクションを備えたアニマルキングダムのトロピカルアメリカスや、ディズニー・カリフォルニア・アドベンチャーのアベンジャーズ・キャンプスのサイズの倍増が含まれます。これらのプロジェクトは長期的な成長へのコミットメントを示していますが、短期的にマージンに圧力をかける可能性があることを懸念しています。
競合に関する考慮事項
2025年のディズニーのパフォーマンスは約6.7%の控えめな利益を反映しており、消費者裁量部門に大きく遅れを取っています。これと比較して、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、アマゾン、ネットフリックスの株はそれぞれ16.8%、7.5%、39.7%のリターンを記録しています。
ディズニーの評価に対する割引は、ネットフリックスに対して正当化されるように思えるが、ディズニーはネットフリックスの単一のアプローチに対して多様化の利点を提供している。ワーナー・ブラザース・ディスカバリーは引き続き負債の負担に直面している一方、アマゾンプライムビデオはアマゾンのエコシステムへの統合から利益を得ている。
投資の推奨
ディズニーの株については、歴史的に割引された評価で取引されており、ストリーミングやテーマパークのセグメントでの運営改善を示しているにもかかわらず、私は待機ポジションを維持しています。マクロ経済の不確実性、2026年までのテーマパーク建設の中断、ストリーミング市場の競争のダイナミクスを考えると、より良いエントリーポイントを待つ人々が報われる可能性があります。
企業の堅固な基盤は将来的な評価を支持しますが、短期的な調節剤は限られているように見えます。進行中の重要な資本投資にもかかわらずです。ストリーミングの加入者の進捗を検証し、テーマパークへの来場者のトレンドを評価するために、私は第4四半期の決算を注視します。