ドキュサイン、第2四半期に$801 millones売上高を達成

2026年度第2四半期のDocuSignの結果は、$801 百万の収益で予想を上回り、前年同期比で9%の増加を示しました。一方、請求額は$818 百万まで印象的な13%の成長を遂げました。同社は30%の非GAAP営業利益率を維持することに成功し、成長と収益性を両立させる能力を証明しました。

特にDocuSignがAIによって推進される(IAM)のインテリジェント契約管理でどのようにビジネスを変革しているかに驚いています。これは単なる技術的な言葉ではありません - 企業アカウントの代表者の50%以上が今四半期にIAMの契約を少なくとも1件締結しました。Sensata Technologiesのような企業は、契約から貴重な情報を抽出するためにAIエンジンIrisを使用しており、実際の応用があり、単なる空虚な約束ではないことを示しています。

ドル建てのネットリテンションは102%に改善し、合意の平均規模も増加しました。これは顧客基盤の健康が改善している明確な兆候です。国際的な成長は13%で、(すでに総収入の29%を占めており)、米国市場を越えて拡大する潜在能力があることを示唆していますが、個人的にはさらなる国際化を加速すべきだと思います。

私が疑問に思うのは、彼らが行っているクラウドへの移行です。非GAAPの驚異的な粗利率82%を維持しているとはいえ、この移行は約100ベーシスポイントのマージンに負担をかけています。経営陣はこの圧力が来年度には軽減されると主張していますが、クラウドインフラを維持するためにかかる継続的なコストを過小評価していないか疑問です。

CEOのアラン・ティゲセンは次のように強調しました。「第2四半期は、過去2年間で最も堅調な成長の四半期の1つを表しています。eSignatureとCLMの顧客における改善されたファンダメンタルズと、IAMの需要からの増加する貢献があります。」良さそうに聞こえますが、これらの異なるセグメントが具体的に結果にどのように貢献しているのかについて、より透明性が欲しいところです。

将来的には、DocuSignは2026会計年度全体で804-808百万ドルの収益を見込んでおり、Q3 (には7%の成長を予測しています)。また、同社の株式買い戻しプログラムは引き続き積極的に進められており、今四半期には$200 百万ドルの買い戻しが行われており、これは現金に対するより良い投資機会が不足していることを示唆している可能性があります。

このボラティリティの高い市場で、DocuSignは自分たちの道を見つけているようですが、真の試練は彼らがどのようにAI技術を持続可能な成長のエンジンに変えることができるかです。