アディダスは状況を逆転させることができるか？

料金は世界中のテキスタイル企業に影響を与えており、アディダスも例外ではありません。2025年9月2日の取引終了時点で、同社の株価は21%下落しています。特に、7月30日に発表された第2四半期の期待外れの利益報告を受けてのことです。しかし、ドイツの靴メーカーはこの状況を逆転させるための計画を持っているかもしれません。

タリフの影響が感じられる

7月30日の四半期報告書で、アディダスのCEOであるビョルン・グルデンは、同社がドナルド・トランプ大統領によって実施された最近の輸入関税のために、第2四半期に億ユーロの損失を被ったことを明らかにしました。会社は、2025年の残りの期間中に、最大2億ユーロ(232百万ドル)の関税関連コストに直面することを懸念しています。これは、Q2の59.5億ユーロ(6.9億ドル)の収入の3.4％に相当します。それでも、アディダスは「北米を除くすべての市場でリーダーになる」と楽観的です。

グルデンはまた、アメリカの消費財の価格が関税の影響で一般的に上昇する可能性があると警告しました。トランプは中国との関税猶予を延長しましたが、他の猶予は8月1日以降に期限切れとなり、アディダスに最も多くの製品を供給しているベトナムとインドネシアの猶予も含まれています。

皮肉なことに、中国はかつてこのブランドの主要な製造国でしたが、過去10年間でベトナムへのシフトを始めました。もしベトナムからの輸入品に対する46%の提案された関税が有効のままであれば、アディダスやその国から製品を調達している他の衣料品企業に大きな影響を与える可能性があります。

その会社は7月に株価が18%下落し、今年最悪の月となりました。その後、8月6日には$95.35にまで下落し、2025年の最安値となりました。この調子では、アディダスは2023年10月以来の最低価格に達する危険があります。投資家や同社自身の間に関税や売上に関する懸念があるため、不確実性が存在しています。

ランニングシューズはアディダスの株を救うのか？

アダム・コクラン氏は、ドイツ銀行のアナリストであり、ランニングシューズを市場成長の最も「エキサイティングな」フットウェアカテゴリとして最近説明しました。彼は、アディダスと同じくドイツのプーマが、このカテゴリに焦点を再調整することを期待しています。なぜなら、ランニングシューズは快適さとスタイルを提供するため、需要が高まっているからです。アディダスはすでにこれらの予測を実現しており、今年は1月にアディゼロ・アディオス・プロ4、5月にアディダス・ボストン13の2つのランニングシューズを発売しました。

アディダスと同様に、プーマも今年重大な損失を被っています。7月31日の第2四半期の利益報告書で売上が2%減少したと報告し、第1四半期の予測と比較して2025年残りの見通しを引き下げました。アメリカのブランドの株価は今年約50%下落しました。

結果を待っています

米国への輸入を圧迫し続ける可能性のある関税により、投資家はアディダスが消費者向けの価格を引き上げるかどうかに注目するでしょう。投資家がアディダスが米国でのビジネスコストの増加をどのように管理する予定であるかを理解すると、ポートフォリオ内の株式の長期的な価値についてより情報に基づいた判断を下すことができるようになります。しかし今のところ、投資家は株式を購入する前に次の決算報告を待つべきです。

展望は明るくなく、個人的にはランニングシューズに焦点を当てる戦略が、これらの非常に攻撃的な関税の影響を相殺するには十分ではないと疑っています。アメリカ市場は彼らの収入の重要な部分を占めており、これらの保護主義的措置はサプライチェーンの完全な再構築を余儀なくさせる可能性があります。