2025年8月13日 — 07:21 am EDT
マット・フランケルによってザ・モトリー・フールのために書かれた
何年もの間、多くの投資家がテスラのCEOであるイーロン・マスクが率いる巨大な宇宙探査会社スペースXの一部を取得することを待ち望んでいました。ほとんどのランキングによれば、スペースXは世界で最も価値のある非公開企業です。残念ながら、マスクはスペースXを上場することに対して、少しも興味を示す兆候を示していません。
しかし、興味深い別の可能性が存在します。SpaceXは衛星インターネットサービスStarlinkの親会社であり、Starlinkがいつか分社化され、伝統的なIPOプロセスまたは特別目的買収会社（SPAC）を通じて上場する可能性が非常に高いです。
ほぼ確実にわかっていることの一つは、SpaceXが完全に株式公開する可能性は低いということです。少なくとも近い将来にはそうではありません。しかし、SpaceXはStarlinkを分社化し、独立した事業として公開する可能性があります。企業に近い人々からの報告やコメントのほとんどは、これが会社が取る可能性の最も高いルートであることを示しています。
私たちはまた、CEOのイーロン・マスクがこの問題に何度も取り組んできたことを知っています。実際、スターリンクのIPOが近いと多くの投資家が考える理由の一つは、2022年にマスクがスペースXの従業員に対して、スターリンクのIPOは2025年以降になる可能性が高いとは言わなかったことです。彼は、ビジネスが予見可能性を達成し、「穏やかな航海の状況」にある必要があると主張しました。そして、ほとんどの報告がスターリンクが非常に利益を上げており、数十億ドルの定期収入を生み出していることを示していることから、マスクの基準が満たされていると議論することができるでしょう。
一方、2023年にXでの投稿で、マスクは投資家に対してスターリンクがプライベート投資家を通じて資金を調達するのに問題はなく、したがってスターリンクを公開する手間をかける意味がないと述べました。
最近、マスクは2025年の会議で「スターリンクが将来的に上場する可能性がある」と言ったが、彼はそれを実現することに急いでいるようには見えなかった。
SpaceX、Starlinkの親会社が、7月の$400 億ドルの株式売却に基づいて、プライベートマーケットで約$1 億ドルの評価を受けていることが報告されています。
Starlinkの独立した価値に関しては、ほとんどの推定によればSpaceXの収益の大部分を占めるため、判断するのは少し難しいです。また、潜在的な評価は誰に尋ねるかによって異なります。あるアナリストは、Starlinkが2025年に123億ドルの収益を達成すると見込んでいます。
これが市場価値にどう影響するかについては、推定値は大きく異なっています。ほとんどの推定値は、$30 億から$100 億の範囲にありましたが、億万長者の投資家ロン・バロンは、スターリンクは$250 億から$300 億の評価で上場すると述べましたが、それは2027年頃まで実現しないでしょう。
StarlinkのIPO(やSpaceX)は否定されていませんが、2025年に実現する可能性は低いと思います。一方、StarlinkはSpaceXにとって金を生む機械となっており、その開発資金を調達するために不可欠です。また、私たちがほぼすべてのプライベートファイナンスラウンドや株式販売で見てきたように、SpaceXはプライベート投資家を通じて資金を調達することに全く困難を抱えていません。前述のように、マスク氏は2023年の投稿でこれを示唆しており、今やStarlinkが資金を調達することはさらに容易になったと私は主張します。
もしStarlinkが上場するなら、伝統的なIPOの可能性がSPACよりも高いと言えるでしょう。もしそのルートを選択した場合、史上最大のSPACのターゲットになるでしょうし、両方のプロセスには利点と欠点がありますが、SPAC経由のIPOのパフォーマンスが悪いことがムスクをこの選択肢から遠ざける可能性があります。
要するに、私は2025年にStarlinkのIPOを待ちながら息を止めているわけではありませんが、マスクは最終的にそれを行いたいと言っています。もっと後になるかもしれませんが、私はマスクがその会社を公開することに特に急いでいるとは思えません。
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スターレンクは2025年にSPACまたはOPを選択するのでしょうか？
2025年8月13日 — 07:21 am EDT
マット・フランケルによってザ・モトリー・フールのために書かれた
キーポイント
何年もの間、多くの投資家がテスラのCEOであるイーロン・マスクが率いる巨大な宇宙探査会社スペースXの一部を取得することを待ち望んでいました。ほとんどのランキングによれば、スペースXは世界で最も価値のある非公開企業です。残念ながら、マスクはスペースXを上場することに対して、少しも興味を示す兆候を示していません。
しかし、興味深い別の可能性が存在します。SpaceXは衛星インターネットサービスStarlinkの親会社であり、Starlinkがいつか分社化され、伝統的なIPOプロセスまたは特別目的買収会社（SPAC）を通じて上場する可能性が非常に高いです。
知っていることと知らないこと
ほぼ確実にわかっていることの一つは、SpaceXが完全に株式公開する可能性は低いということです。少なくとも近い将来にはそうではありません。しかし、SpaceXはStarlinkを分社化し、独立した事業として公開する可能性があります。企業に近い人々からの報告やコメントのほとんどは、これが会社が取る可能性の最も高いルートであることを示しています。
私たちはまた、CEOのイーロン・マスクがこの問題に何度も取り組んできたことを知っています。実際、スターリンクのIPOが近いと多くの投資家が考える理由の一つは、2022年にマスクがスペースXの従業員に対して、スターリンクのIPOは2025年以降になる可能性が高いとは言わなかったことです。彼は、ビジネスが予見可能性を達成し、「穏やかな航海の状況」にある必要があると主張しました。そして、ほとんどの報告がスターリンクが非常に利益を上げており、数十億ドルの定期収入を生み出していることを示していることから、マスクの基準が満たされていると議論することができるでしょう。
一方、2023年にXでの投稿で、マスクは投資家に対してスターリンクがプライベート投資家を通じて資金を調達するのに問題はなく、したがってスターリンクを公開する手間をかける意味がないと述べました。
最近、マスクは2025年の会議で「スターリンクが将来的に上場する可能性がある」と言ったが、彼はそれを実現することに急いでいるようには見えなかった。
Starlinkが上場企業としてどのくらいの価値を持つ可能性があるか？
SpaceX、Starlinkの親会社が、7月の$400 億ドルの株式売却に基づいて、プライベートマーケットで約$1 億ドルの評価を受けていることが報告されています。
Starlinkの独立した価値に関しては、ほとんどの推定によればSpaceXの収益の大部分を占めるため、判断するのは少し難しいです。また、潜在的な評価は誰に尋ねるかによって異なります。あるアナリストは、Starlinkが2025年に123億ドルの収益を達成すると見込んでいます。
これが市場価値にどう影響するかについては、推定値は大きく異なっています。ほとんどの推定値は、$30 億から$100 億の範囲にありましたが、億万長者の投資家ロン・バロンは、スターリンクは$250 億から$300 億の評価で上場すると述べましたが、それは2027年頃まで実現しないでしょう。
結論
StarlinkのIPO(やSpaceX)は否定されていませんが、2025年に実現する可能性は低いと思います。一方、StarlinkはSpaceXにとって金を生む機械となっており、その開発資金を調達するために不可欠です。また、私たちがほぼすべてのプライベートファイナンスラウンドや株式販売で見てきたように、SpaceXはプライベート投資家を通じて資金を調達することに全く困難を抱えていません。前述のように、マスク氏は2023年の投稿でこれを示唆しており、今やStarlinkが資金を調達することはさらに容易になったと私は主張します。
もしStarlinkが上場するなら、伝統的なIPOの可能性がSPACよりも高いと言えるでしょう。もしそのルートを選択した場合、史上最大のSPACのターゲットになるでしょうし、両方のプロセスには利点と欠点がありますが、SPAC経由のIPOのパフォーマンスが悪いことがムスクをこの選択肢から遠ざける可能性があります。
要するに、私は2025年にStarlinkのIPOを待ちながら息を止めているわけではありませんが、マスクは最終的にそれを行いたいと言っています。もっと後になるかもしれませんが、私はマスクがその会社を公開することに特に急いでいるとは思えません。