#CPI数据来袭

この重要なデータの発表は、アメリカ政府のシャットダウンが4週目に入り、連邦準備制度の10月の利上げ会議まで1週間を切ったタイミングで行われ、その重要性が市場によって前例のないほど大きくされています。この敏感な時期に、市場は連邦準備制度による連続的な利下げの期待が大幅に高まり、直接的に金や銀などの安全資産の強い上昇を促しました。

全体CPIは前年同期比で3.0%の増加、マーケット予想の3.1%を下回っています。
核心CPIは前年同期比で3.0%増加し、前回値と同じですが、予想を下回っています。
コアCPIは前月比で0.2%増加し、過去3ヶ月間で最も遅い成長率となりました。

インフレ圧力は穏やかに制御されて温度が下がっています。特にコアインフレ指標の鈍化は、連邦準備制度に対して金融政策を引き続き緩和する許可を与えています。非農業雇用などの他の重要な経済データが不足している中、このCPIレポートは市場が連邦準備制度の次の行動を判断するための重要な指標となっています。

金属の金や銀の大幅な上昇は、市場が利下げというテーマに直接反応した結果です。利下げはドル資産の利息の魅力を低下させ、それによりドルが弱くなります。金はドル建てで価格が付けられるため、ドルの価値が下がると、他の通貨を持つ投資家にとって金がより安くなり、金価格が上昇します。利下げは国債の利回りを押し下げ、インフレが制御可能な前提の下で、実質金利が低下します。利息収入を生まない金にとって、低い実質金利は保有コストを下げ、その魅力を高めます。9月のCPIの穏やかなデータは、市場が連邦準備制度（FRB）が10月または12月に利下げを続けるとの予想を強化し、この緩和的な期待が金銀価格上昇の主な原動力となっています。

現在のウィンドウ期間は、政治的および経済的不確実性に満ちています。政府の継続的な一時停止は、重要な経済データの遅延を引き起こし、市場のデータ飢饉をもたらし、経済の展望に影を落としています。政府の一時停止自体が経済の安定性への挑戦であり、投資家の避難資産への需要をさらに高めています。CPIレポートは利下げの障害を取り除きましたが、来週の会議での連邦準備制度の政策の言い回しも同様に重要です。もし連邦準備制度が利下げを行う一方で、将来の経済の回復力やインフレリスクに対して強硬な姿勢を示せば、短期的には市場の過剰な緩和期待を冷やす可能性があります。

アメリカの9月のCPIの穏やかな発表と、政府の閉鎖による不確実性が重なり合い、市場に影響を及ぼしています。現在、利下げ期待が主導的な役割を果たしており、それは市場が連邦準備制度の行動に賭けるのを成功裏に導くだけでなく、安全資産の強い上昇の最も直接的な原動力となっています。