BTCは最近下落しており、正直なところ、これはただのランダムなノイズではありません。最近のプルバックを引き起こしているのは、3つの重要な要因です。

まず第一に、マクロの逆風が予想以上に厳しくなっています。FRBの金利に対するスタンスはみんなを予測不可能にさせ、その不確実性は暗号資産のようなリスク資産に直接影響します。伝統的な市場が不安定になると、通常、ビットコインはその影響を受けます。

第二の要因：クジラの動き。オンチェーンデータは、主要な保有者が過去2週間で静かにポジションを手放していることを示しています。パニックセールではなく、前回のラリー後の確実な利益確定です。その種の供給圧力は急速に積み重なります。

パズルの第3のピース：デリバティブのレバレッジが排出されました。資金調達率は高騰しており、最近の高値近くに過剰レバレッジのロングポジションが積み上がっていました。協調的な清算カスケードが発生し、下向きの勢いを増幅させました。

そうですね、これは単独の事象ではありません。複数の力が同時に集まっています。今の疑問は、これは次の段階に向けた健全な修正なのか、それともより深い戻りを見ているのかということです。市場構造はすぐに私たちに教えてくれるでしょう。