インフレ指標を注視している人々にとって、眉をひそめるべきことがあります：昨年の9月のCPIバスケットのほぼ半分は実際には測定されておらず、推定されたものでした。

8月の36%から、推定項目の割合が40%に跳ね上がりました。これはわずか1ヶ月でのかなりの飛躍です。統計機関が実際のデータを収集するのではなく、5つの価格ポイントのうち2つを推測しなければならないとき、あなたは本当に何を見ているのか疑問に思わざるを得ません。

コレクションのギャップは新しいものではありませんが、この規模は重要です。推定率がこれほど高くなると、サンプリングの問題が複雑化します。方法論が崩れ始めます。連邦準備制度の動きに先んじて自分自身をポジショニングしたり、実際の購買力の減少を測定したりすることに依存しているトレーダーにとって、データの完全性のこの劣化はさらなる不確実性の層を生み出します。

思い出す価値があるのは、市場を動かす数字は多くの人が想定するよりも「測定」されているのではなく、「モデル化」されている可能性が高いということです。インフレデータの質が低下すると、私たちの実際の経済状況を明確に読み取る能力も低下します。