11 月 11 日、アナリストの Murphy は、ビットコインの長期保有者の保有価格分布図を比較分析することで、次のことを観察しました：2025 年 7 月 7 日から今日まで、長期保有者（LTH）グループが保有する BTC は合計36.3万枚減少しました。しかし、実際には彼らの売却規模はこの数字よりもはるかに大きいです。新たに買い入れられた BTC が一定期間保有された後に長期保有者の範囲に入るため、数字上では古いコインの減少を相殺しており、純減少のデータはそれほど大きく見えません。しかし、私たちの統計によると、「LTH はこの期間に実際に257万枚の BTC を売却しており、これは総流通量の13％に相当します。わずか4ヶ月で売りに出されたことになります。」

しかし、BTC の価格を見ると、2025 年 7 月 7 日と現在ではわずか2000ドルの差しかありません。市場は大量の売り圧力に見舞われているにもかかわらず、価格は下抜けていません。これは、過剰な供給に対応する需要側も同様に強力であることを示しています。

したがって、Murphy は現在の市場は依然として強気相場にあり、弱気に転じる始まりではないと考えています。