ラグプル全解析：暗号資産のラグプル目薬及び防止戦略の解明

GateBlog

2025-11-18 09:04:47

暗号資産の世界では、Rug Pull（ポンプ）は投資家が最も警戒すべき目薬の一つとなっています。この詐欺行為は、足元から急にカーペットを引き抜くようなもので、投資家を瞬時に地面に倒れさせ、全てを失わせます。

この記事では、Rug Pullの本質を深く解析し、このようなリスクを識別し防止する手助けをし、あなたの資産の安全を守ります。

01 ラグプル概要：跑路目薬の定義と現状

Rug Pullとは何ですか？簡単に言えば、それは暗号資産の分野における詐欺の一種で、開発者が投資者の資金を集めた後、突然プロジェクトを放棄し、資金を持ち逃げし、価値のない通貨を残すことです。

この用語は、投資家の足元からカーペットを引き抜く行為を具体的に描写しており、その結果、突然かつ通常は完全な損失が発生します。

DeFiの分野では、Rug Pullが特に一般的です。なぜなら、トークンの作成と分散型取引所への上場は比較的簡単で、身元確認やマネーロンダリング対策を遵守する必要がないからです。

Chainalysisのデータによると、2024年に暗号資産犯罪によって発生する損失は510億ドルに達すると推定されており、その中でRug Pull目薬は総損失の33.2%を占めています。一方、2020年のこの割合はわずか1%であり、暗号資産の目薬における脅威がますます深刻になっていることを浮き彫りにしています。

02 ラグプルタイプの詳細：ハードポンプからソフトポンプまで

Rug Pullには多くの形態があり、主に以下のいくつかのカテゴリに分けられます：

硬ポンプ地毯

ハードコアラは最も明白な目薬形式であり、開発者はスマートコントラクトに悪意のあるコードを埋め込み、投資家の資金を盗んだり、突然流動性を空にしたりします。

その中には：

流動性抽離：開発者が取引プールからすべての流動性を撤回し、トークンが取引または販売できなくなる。
売り注文制限：スマートコントラクト内にコードを実装し、一般投資家がトークンを販売するのを防ぎ、開発チームのみが売却できるようにします。

ソフトポンプカーペット

ソフトポンプカーペットは、創作者が資金を段階的に引き出し、プロジェクトが徐々に発展しているように見せかけ、最終的に完全に放棄するより段階的な退出方法です。

具体的な手法は次のとおりです：

トークンの売却：プロジェクト開発者が徐々に公開市場で大量のトークン配分を販売し、価格の崩壊を引き起こします。
ポンプ・ダンプ：従来の金融市場における「ポンプ・ダンプ」と似ており、開発者が価格を引き上げた後、保有している通貨を売却します。

技術的ポンプ引き

この種のRug Pullは、スマートコントラクトの隠れた機能を利用して詐欺を実行します：

ハニーポットの脆弱性：トークン購入者の再販を防ぎ、開発者のみが販売できる。
私造通貨機能：特定のアカウントに権限を付与し、トークン契約内の隠れた機能を使用して新しい通貨を鋳造することを許可します。
バランス変更バックドア：特定のアカウントがトークン保有者の残高を変更できるようにし、保有者が売却や引き出しができなくなる。

03 典型的なケース分析:先人たちが踏んだ穴

スクイドゲーム通貨

2021年、Netflixの人気ドラマ『イカゲーム』の熱を借りて、Squid Gameトークンの時価総額は数日で10億ドル以上に急上昇した。

しかし、開発者はその後、流動性プールからすべてのBNBを引き出し、販売機能を無効にして、約330万ドルを持って姿を消しました。

投資家はトークンを売却できず、最終的に巨額の損失を被ることになった。

ワンコイン

OneCoinは「より良いビットコイン」として宣伝され、多くの投資家を惹きつけました。しかし、このプロジェクトはポンジスキームであり、その創設者は巨額の資金を集めた後に消えました。

OneCoinは実際のブロックチェーン技術のサポートもなく、関与した金額は40億ドルに達する可能性があり、史上最大の暗号資産目薬の一つです。

ホーク・トゥア

表情パックに基づくトークンHawk Tuahは、2022年にソーシャルメディアで急速に取り上げられた後、価格が暴騰しましたが、開発者が流動性を引き上げたため、価格は1日で90%暴落し、投資家は大きな損失を被りました。

04 識別警告信号：潜在的なポンプを見つける

潜在的なポンプ目薬プロジェクトを識別するには、以下の警告信号に注意してください：

匿名チーム：匿名または検証されていない開発者チームは重大な危険信号です。公開されていて検証可能な身元を持つチームは、プロジェクトを放棄することが少なくなります。
コード監査の欠如：合法なプロジェクトは通常、独立した第三者によるスマートコントラクトのセキュリティ監査を受けます。監査報告書が欠如しているか、監査会社の信用が低いプロジェクトには注意が必要です。
流動性を解除する：流動性がロックされていない場合、またはロック期間が短すぎる場合、開発者はいつでも流動性を引き出すことができます。
異常な高いリターンの約束：高額な保証利益や指数的な成長を約束するプロジェクトは、ほぼ常に詐欺の指標です。
不規則なトークン配分：少数のアドレスが大量のトークンを保有していることは警告信号です。
虚偽の宣伝：明確なロードマップの欠如、虚偽のパートナーシップ、または人為的に作られたコミュニティの活発さは、操作の兆候である可能性があります。

05 全面的な防止戦略：あなたの暗号資産を保護する

Rug Pull のリスクを低減するには、体系的なデューデリジェンスの方法を採用する必要があります。

DYOR:自分で調べる

チームのバックグラウンド調査：研究チームメンバーの職歴、彼らの暗号資産業界での以前の経験、及び暗号コミュニティでの評判を調査する。
技術評価：プロジェクトのコードがオープンソースであり、コミュニティによって検証可能であることを確認します。Slither、MythXなどのコード監査ツールを使用してスマートコントラクトのセキュリティ分析を行います。
トークンエコノミクス分析：トークンの配分状況を確認し、チームと初期投資家のトークンに合理的なロックアップ期間があることを確保し、突然の大規模な売却を防ぐ。

実用的な保護対策

流動性のロックを確認する：UnicryptやRugDocなどのツールを使用して、流動性が十分な期間（最低6ヶ月）ロックされているか確認してください。
資金の流れを監視する：EtherscanやSolscanなどのブロックチェーンブラウザを通じて、プロジェクト側のアドレスの資金の流れを追跡し、異常な活動を観察する。
多様化投資：高リスクプロジェクトへの投資を全体の投資ポートフォリオの一部に制限し、「全押し」リスクを回避します。
損切り戦略を設定する：取引プラットフォームの高度な注文機能を使用して、損切り注文を行い、潜在的な損失を制限します。