古い言葉には、満ちた月は必ず欠ける、満ちた水は自然に溢れ出ると言います。何事にも程度があり、感情を押し込めすぎると、逆に大きな反発が来ることがあります。

今の市場のように、毎日目を覚ましたら最初にすることは、自分の口座がまた減っていくのをただ見ていることです。恐怖指数？毎日猿の尻のように赤いです。正直なところ、多くの人がもう取引ソフトを開くことすら怖がっているかもしれません。

さて、問題が出てきました——崩壊の終わりは近いのでしょうか？私はほぼそうだと思います。データが語る：BTCの利益供給比率（PSIP）の7日間平均が70％以下に落ち込みました。これは、この暴落によって、全ネットワークの約3割のチップが損失を出し始めたことを意味します。動かさないもの、失われたもの、そして中本聡自身のコインを除外すれば、損失の割合は4割以上に達すると思われます。

過去10年のデータを振り返ると、毎回のブル市場からベア市場への最初の波の暴落では、PSIPは基本的にこの位置まで叩き落とされ、その後、感情が極度に抑圧された後の報復的な反発が見られます。2018年もそうでしたし、2021年も同様でした——特に2021年のその時は5.19のブラックスワン事件に遭遇し、さらに厳しいものでした。

しかし、話を戻すと、これは歴史的な規則の参考に過ぎません。本当に反発が来たとしても、それは一時的なものである可能性が高いです。結局のところ、今は多くの人が反発を待って命を救おうとしていますから。ですので、私は以前の判断を貫きます：市場の信頼を本当に逆転させるには、少なくとも月単位で考える必要があります。数日で状況が変わることを期待してはいけません。

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ついでにETHの状況について言及すると、現在ETHのPSIPは59%（つまり41%のポジションが損失を出している）です。昨年の9月と比較すると、ETHのPSIPは67%で、今よりも高かったですが、その時の価格は2300ドルでした。じっくり考えてみてください。