連邦準備制度（FED）12月の利下げ確率は利上げを上回った？多くの人は信じていない……

利率スワップ市場では連邦準備制度（FED）12月の利下げ確率が50%を下回ったにもかかわらず、一部の投資家は現在もヘッジを積極的に行い、連邦準備制度（FED）が来月の会議で3回連続で利下げを行うと賭けています。
最新の動向では、オプショントレーダーが大量に購入していることが示されています。担保付きのオーバーナイトファイナンス金利(SOFR)に連動した12月のオプションを通じて、潜在的な25ベーシスポイントの利下げから利益を得ようとしています——SOFRは連邦基金金利と密接に関連しています。これらの賭けは、アメリカ政府が歴史上最も長い閉鎖を経た後、大量の経済データが再び発表される時期に現れています。
データによると、連邦準備制度（FED）が12月10日に金利決定を発表した後、2日後に期限が切れるオプション契約の未決済契約は月曜日に引き続き上昇しました。12月の会合日を含むため、このオプション取引は連邦準備制度（FED）の年末政策決定に対するヘッジの理想的なツールとなりました。最近数週間で最も活発な12月SOFRオプション契約の行使価格は96.50で、現在の未決済契約量は約863,000件に達しています。この行使価格に対応するSOFR金利は3.5%で、現在のフェデラルファンドの実効金利よりも38ベーシスポイント低いです。
このオプション市場の利下げへの賭けの波は、利率スワップ市場の現在の価格設定と明らかに対照的です：後者は連邦準備制度（FED）が次回の会議で利下げを行う確率が46%に達したことを示しています——利下げの確率は約40%であり、2週間前の市場価格設定では利下げの確率が70%にも達していました。これらの利率の価格設定の変化は、来年にも及び、来年1月28日の連邦準備制度（FED）決定に対する期待では、市場が価格設定した利下げ幅も25ベーシスポイントに満たなくなっています。

一部の業界関係者は、オプション市場に現在急速に現れている利下げ賭けは、ある程度、再発表される米国データの予想に基づいており、米国経済や雇用市場の状況に対する懸念を強める可能性があるため、金利のバランスが再び利下げの方に傾くことになるだろうと述べています。
アメリカ連邦政府は現在、43日間の政府閉鎖によって遅れた経済データを段階的に発表し始めています。火曜日に発表されたデータによると、9月中旬から10月中旬にかけて、失業手当を受け取るアメリカ人の数が大幅に増加し、10月の失業率が高くなる可能性を示唆しています。一方、ADPの報告書によれば、11月1日までの4週間で、民間の雇用主は平均して毎週2500の雇用を減少させました。
連邦準備制度（FED）理事ウォラーは月曜日に、アメリカの企業が需要の低迷や人工知能による生産性向上への対応として、解雇問題についてより頻繁に言及し始めていると述べました。ウォラーは、アメリカの労働市場が弱いことや、金融政策が中低所得層の消費者に悪影響を及ぼしているという理由から、連邦準備制度（FED）が12月の会議で再び利下げを行うべきだと考えていると再確認しました。
今週最も重要なマクロ経済データは、木曜日に発表される米国の9月の非農業雇用報告です。メディアの調査を受けた経済学者たちは、報告書がその月に雇用主が5万の雇用を追加したことを示すと予想しています。
新しい経済データが投資家に経済の健康状態を評価する材料を提供していないため、利回り曲線の末端の長期国債の利回りは最近、狭い範囲内で変動し続けています。業界の統計によると、アメリカのマクロデータの空白は、10月29日の連邦準備制度（FED）会議以来、10年物米国債の利回りの変動幅がわずか11ベーシスポイントにとどまる要因となっています。
火曜日、米国債市場の変動幅は依然として大きくありません。ニューヨーク時間の取引終了時点で、通常は連邦準備制度（FED）利率予想と連動する2年物米国債利回りは2.93ベーシスポイント低下し、3.572%となりました；10年物米国債利回りは2.52ベーシスポイント低下し、4.113%となりました。#内容挖矿赚丰厚返佣 $BTC $ETH $ZEC