連邦準備制度理事会のウィリアムズ氏、レポ市場のストレス増加に伴い資産購入の再開を示唆

ソース: ETHNews 原題：連邦準備制度理事会のウィリアムズ氏、レポストレスの高まりに伴い資産購入の再開を示唆 オリジナルリンク: https://www.ethnews.com/feds-williams-signals-return-to-asset-purchases-as-repo-stress-rises/ ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は、米中央銀行が近く、証券保有の拡大に戻る可能性があると述べており、これはバランスシートの縮小の終わりを意味し、銀行への流動性支援の新たな段階の始まりを示すものとなるでしょう。彼のコメントは、連邦準備制度が量的引き締め(QT)を12月1日までに終了することを発表してからわずか1週間後に届きました。

“技術的調整”、新しい刺激ではない

ウィリアムズ氏は、再開される債券購入は、金融政策の変更や経済を刺激しようとする試みを示すものではないと強調しました。むしろ、それは連邦準備制度の長年の計画の一部であり、準備金や財務省証券を含む現金に似た資産の供給が銀行システムのニーズに合致するように保つことを目的としています。

彼は、連邦準備制度の目標は、オーバーナイト貸出市場の円滑な機能を維持することであり、金融状況を緩和することではないと強調しました。

「これは金融政策の根本的な姿勢の変化を示すものではない」とウィリアムズは述べた。

なぜ連邦準備制度が再び介入する必要があるか

最近のレポ市場のボラティリティは中央銀行内部での議論を加速させています。銀行同士が取引する際の重要な流動性バッファである準備金は、歴史的にストレスを引き起こす水準に近づいています。ウィリアムズは、レポ金利が連邦準備制度の目標範囲に対して上昇しており、場合によってはそれを上回っていることを指摘し、表面的には厳しい状況を示しています。

銀行がオーバーナイト資金のプレミアムを支払い始めると、連邦準備制度は準備金が不足しているという警告と見なします。ウィリアムズによれば、この引き締めの動きは現在、複数の短期資金ベンチマークで確認できるとのことです。

次に何が来るか

圧力が続く場合、ニューヨーク連邦準備銀行は資金市場を安定させるために、控えめな純債券購入が再開されることを予想しています。ウィリアムズは、これが早く起こる可能性があると示唆しました。

“最近の持続的なレポ市場の圧力や、準備金が豊富から十分に移動しているという他の兆候に基づいて、十分な準備金に達するまで長くはかからないと予想しています。”

これらの発言は、多くのアナリストが予測していたことを強調しています：QTは終了し、連邦準備制度は2019年スタイルの流動性圧迫を防ぐために静かにバランスシートを再構築する準備を進めており、その一方で、より広範な政策スタンスを維持しています。