#加密市场回调 英伟达の決算が爆発的な結果を示し、時価総額が1日で2200億ドル増加し、株価は大きな上昇を見せました。しかし、暗号資産市場はまったく逆のシナリオを描いています——$BTC ビットコインが9.1万ドルの壁を下回り、1週間で12%の下落を記録しました。この背離する動きの裏には、3つの見落とされた深層ロジックが隠されています。

市場の属性が変わりました。ビットコインはもはや避難資産ではなく、現在の動向は高ベータのテクノロジー株に近いです。伝統的なリスク資産が圧迫されると、避難所にはならず、逆に一緒に下落します。

資金の流れに激しい変化が見られました。最新のデータによれば、暗号資産ETFの1週間の純流出規模は20億ドルに達し、機関投資家の資金が大規模に撤退し、より確実性の高いAI関連の対象に移行しています。この資金の移動は、価格に直接反映されています。

マクロ環境の引き締め期待が高まっている。連邦準備制度の利下げスケジュールが次々と先送りされており、米国債の利回りが継続的に上昇しているため、高リスク資産の評価論理は再構築の圧力に直面している。このような環境下で、暗号通貨が真っ先に影響を受けている。

しかし、転機も育まれています。注目すべき3つの重要なシグナルがあります。

まずは資金の動向を見てみましょう。もしETFに連続して3営業日純流入があったり、単日買い入れ規模が5億ドルを超えた場合、機関の態度が変わり始めたことを示しています。

次に政策信号を見る。一旦米連邦準備制度が明確な緩和信号を出せば、世界の流動性期待は完全に逆転し、これは$BTC や$ETH などの主要通貨に根本的な好影響を与える。

最後に財政面を見てみましょう。アメリカ政府のシャットダウンが終了した後、約1兆ドルの流動性が市場に再び流入することが予想されます。歴史的データによれば、このような状況下でビットコインの平均上昇率は35%に達する可能性があります。

いくつかの重要な時間ウィンドウをマークする必要があります：12月10日の米連邦準備制度理事会の金利決定会議では、政策の見解が転換するかどうかを観察します；12月16日に発表される遅延した非農業雇用データでは、弱いデータが利下げ期待を強化します；2026年第1四半期には、世界の中央銀行が同時に緩和する最適なタイミングが訪れる可能性があります。

現在の段階では、ビットコインは高リスク資産の評価調整を経験しています。しかし、機関投資家の資金が流入し、金融政策が転換すれば、市場の反転条件が整います。今必要なのは、これらの先行指標を注視し、転換点の出現を待つことです。