ビットコイン、ETFのコストベースレベルを下回る

出典：CoinTribune オリジナルタイトル：Bitcoin Dips Below ETF Cost-Basis Levels オリジナルリンク：https://www.cointribune.com/en/bitcoin-dips-below-etf-cost-basis-levels/ ビットコインはついに86,000ドルに到達し、いくつかのアナリストが「最大痛み」と呼ぶ領域の中心に位置する重要な閾値となりました。金融緊張の中、この下落は差し迫った機関投資家の降伏への懸念を煽っています。

要点

• ビットコインは86,000ドルに後退し、アナリストに警戒を促す敏感な技術的閾値を突破。
• この下落により、BTCは「最大痛み」と呼ばれる84,000ドルから73,000ドルの重要ゾーンに近づいている。
• これらのレベルは主要な機関投資家向けETFの取得コストに対応し、大規模な売り浴びせのリスクが高まる。
• 次の連邦準備制度理事会の決定を巡る不確実性が暗号市場への圧力を高めている。

84,000ドル〜73,000ドルのビットコイン：最大緊張ゾーン

最近のビットコインの86,000ドルへの調整は、一部のアナリストが呼ぶ*「最大痛み」*のゾーンに危険なほど近づいています。

Bitwise Europeのリサーチ責任者アンドレ・ドラゴシュによると、この重要なゾーンは、主要なビットコインETFの平均取得コストである84,000ドルと、主要な企業のビットコイン財務の取得コストである73,000ドルの間に位置しています。

「最大痛みゾーンは、2つの平均資本取得コストレベルの間にあります："$84,000は主要な機関投資家向けETFの平均取得コストであり、約$73,000は企業のビットコイン財務の取得コスト"」と彼は説明しました。

これらの重要な技術レベルは、市場の下落が続く場合、大規模な売り浴びせのリスクを高めます。以下、この重要ゾーンについて覚えておくべきポイントです。

• 84,000ドル：主要な機関投資家向けビットコインETFの平均購入レベル。この閾値に近づくと、機関投資家はポジションの見直しを始め、巨大な買戻しのリスクが高まる。

• 73,000ドル：企業のビットコイン財務の平均取得価格。BTCの変動性に大きくさらされている企業にとって、この閾値に到達すると株式や市場全体に圧力がかかる可能性がある。

• ドラゴシュは、このゾーンでサイクルの谷が形成される可能性があると考えており、過度に楽観的なポジションの強制的な整理を示唆しています。

• この範囲に入ることで、ETF保有者の神経質さが悪化し、清算スパイラルや降伏期に典型的な離脱を引き起こす可能性があります。

この*「最大痛みゾーン」*は、主要市場参加者にとって心理的閾値の一形態を反映しています。これが持続的に突破されれば、技術的な底を示す可能性もありますが、一方で機関投資需要の回復力も試されることになります。現時点では、市場はこのゾーンの縁で極度の緊張状態の中で動いています。

懸念の連鎖

技術レベルに関する緊張感がひしひしと伝わる中、資本フローの側面からも心配な兆候が強まっています。

先週の火曜日、主要なビットコインETFは最悪の純流出日を記録し、$523 百万ドルの資金流出を示しました。この動きは、すべてのスポットビットコインETFにわたる累積流出額が1か月で33億ドルに達し、運用資産総額の約3.5％に相当するという全体の傾向に適合しています。

このダイナミクスは、特定の企業ビットコイン財務の状況によってさらに悪化しています。これらの純資産価値(NAV)は1を下回っており、市場はすでにそれらの株式をビットコインの価値以下で評価していることを示し、顕著な不信と流動性の徐々の枯渇を示しています。

これにマクロ経済の不確実性も加わります。政府の閉鎖により主要な雇用データの発表が遅れた後、12月の次の連邦準備制度理事会の会合は決定的なものとなるでしょう。したがって、利下げの可能性は41.8％に低下し、金融政策の現状維持のリスクがリスク市場の緊張を長引かせる可能性があります。

このような状況下で、ビットコインの短期的見通しは市場の状況に左右され続けます。流動性が限定的なままであれば、BTCの軌道は年末までに60,000ドル〜80,000ドルの間を行き来する可能性があります。ただし、逆の兆候も現れつつあります：取引所のステーブルコインの準備高は$72 十億ドルに達し、これは過去に強気の回復の兆しとされる水準です。