#美国非农就业数据表现优于预期 ここ数日、$BTC の急落は多くの人を不意打ちにしました。みんなFRB（米連邦準備制度）が「タカ派すぎる」と非難していますが、正直なところ、本当の引き金は米国ではなく、日本にあるかもしれません――あちらの動きの方がずっと大きいのです。

気づいていないかもしれませんが、日本は21.3兆円もの景気刺激策を打ち出しました。本来なら市場が盛り上がるはずですよね。しかし、結果はどうでしょうか。日本国債の利回りが急騰しました。20年債は2.8％に迫り、40年債は一時3.7％超え。ここ十数年「ゼロ金利王者」だった日本で、この急騰は異常です。

問題は――なぜ日本国債の利回りが急騰すると、ビットコインまで巻き添えを食うのか？

答えは「円キャリートレード」という昔からの手法にあります。かつて世界中の投資家は、超低コストで円を借りて、その資金を米国株や暗号資産など高利回りの資産に投じていました。しかし今、日本の金利上昇が予想され、調達コストも急騰。これらの資金はやむを得ず撤退し、日本に回帰し始めています。流動性が引き締まれば、リスク資産が真っ先に影響を受けるのは当然です。

だから今回の下落は本質的に「暴落」ではなく、世界の資金が急ブレーキを踏んだ連鎖反応です。短期的には日本の国債利回りが安定しない限り、市場も本格的に安定するのは難しい――しばらく大きなボラティリティが続く可能性が高いです。

逆に言えば、日本市場が落ち着けば、抑え込まれていた資金の動きは一気に反転するでしょう。今一番大事なのは焦らないことです。ポジション管理を徹底し、無理な底値買いは避けて、流動性面で明確な安定の兆しが見えるまで待ちましょう。

今回の動きは短期的なテクニカル調整だと思いますか？それとも、もっと大きなサイクル転換の兆候でしょうか？