MicroStrategyがまたしても大きな動きを計画中：ユーロ建ての資金調達計画が明らかに、目標は引き続きBTCの大量購入

マイクロストラテジー（MSTR）が最近また新たな動きを見せています――今回はヨーロッパの投資家をターゲットにしています。同社はユーロ建てのSTRE優先株を発行する計画で、350万株の発行を予定し、資金用途は非常にシンプル：引き続きビットコインを購入することです。

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STREの年利配当は10%（100ユーロの額面基準）、現金による四半期ごとの配当で、12月31日から開始。有利なのは配当が複利で計算される点で、開始時は11%、毎四半期ごとに100ベーシスポイントずつ上昇し、最大で18%まで引き上げられます。この株式はEUおよび英国の機関投資家向けのみで、個人投資家は購入できません。資金調達の運営はモルガン・スタンレー、バークレイズ、TD証券が担当します。

実際の購入データ

マイクロストラテジーは現在、641,205 BTCを保有しており、現時点の価格で**$66.61 billion**相当です。平均取得コストは$74,032で、現在の含み益は26.1%となっています。

最近の購入ペース：

• 11月4日：397 BTC購入、コスト$45.6M、平均価格$114,771
• 10月全体：778 BTCのみ購入、$80.86M（これは数ヶ月で最も少ない）
• 9月との比較：3,526 BTC購入、$365.78M

このペースの鈍化が注目されています。 CryptoQuantは、MSTRのビットコイン買い溜めペースの鈍化と、米国現物BTC ETFへの資金流入が第3四半期に減速していることが、ビットコインの上昇を押し下げていると警告しています。アナリストは、これら2つの大きな買い手の効果が薄れることで、BTCが過去最高値に戻るのはより困難になると見ています。

市場の見方

MSTRの株価は下落中：先週は24.73%下落、年初来では11.78%の下落となっています。しかし、みずほやTD Cowenなどの機関は依然強気で、買い溜めペースの鈍化は周期的なもので構造的な問題ではなく、ビジネスモデル自体は依然として有効だと見ています。

コアとなるロジックは変わりません：株式を発行して資金調達→BTCを買って保有→オプション取引でもう一稼ぎ。ただし、現在市場では「無限ビットコイン買い溜め」ストーリーへの熱狂が冷めつつあります。