アメリカの労働市場に変化が起きていて、それを無視するのは難しい。

10月の数字は、賃金の成長が前年比わずか2.5%で這いずり回っていることを示しています。これは2020年7月以来最も遅いペースです。パンデミックの混乱を除外すると、7年以上で最も弱い賃金の勢いを見ています。

2022年1月に戻ると — 賃金は年率9.5%の急増を記録していました。対照的な状況は著しい。私たちは、熱気を帯びたインフレ圧力から、冷却しつつある労働市場の様子へと移行しているようで、表面下で亀裂が形成されている可能性もあります。

リスク資産にとってこれは何を意味するのでしょうか？給与が増えないと、消費者の支出は減少します。そして支出が減少すると、その影響は株式から暗号通貨まで全てに及びます。連邦準備制度は、賃金データの冷却をインフレに対する勝利として祝うかもしれませんが、持続的な流動性に賭ける市場にとって、この傾向は疑問を提起します。