12月1日、記憶に残るべき日です。

米連邦準備制度理事会は一時停止ボタンを押しました——QT（量的緩和）は正式に停止しました。パンデミック時代に狂ったように稼働していた印刷機が、ついに休止しました。

しかし問題が生じました：インフレ率は3％以上で漂っており、経済データも表面的には崩れていないのに、なぜ今ブレーキをかけるのでしょうか？

**なぜなら、連邦準備制度にはあまり余地がないからです。**

続けて引き締めますか？経済は直接停止する可能性があります。
警戒を緩める？物価がまた制御を失う。
どうしようもないので、とりあえず立ち止まって様子を見ることにした。

ここにはまだ政治的な計算が隠れている——もし連邦準備制度が国債を狂ったように売却し続ければ、財務省の借入コストは天井まで跳ね上がるだろう。今、停止することは、財政政策に生き残る道を残すことにもなる。

**市場の短期的な見通しは？**

小さな恩恵を算出します。流動性が最も逼迫していた段階は過ぎましたが、リスク資産は少し息をつけることができます。しかし、喜びに飛びつくのは早いです——連邦準備制度のバランスシートの規模は依然としてパンデミック前より近く2兆ドル高いままであり、水位は実際にはあまり下がっていません。

さらに奇妙なことに、10月のいくつかの重要な経済データが「発表延期」となり、政策の静寂期に重なって、市場には情報の真空が生じました。最近、暗号通貨や米国株が上下に激しく動いているのは、これと無関係ではありません。

**要するに：**

連邦準備制度は経済の下降の兆しを嗅ぎ取り、事前に戦略を立て始めました。実際に緩和に転じるかどうかは、今後のインフレと雇用データを注視する必要があります。しかし、一つ確かなことがあります——「どんな代償を払っても利上げする」という強硬な姿勢は、すでに緩んできています。

流動性の転換点がほの見え、どの資産に最も注目すべきか？

答えは明確です：高成長性があり、実際のアプリケーションシーンがあり、未来のトレンドを代表する対象です。