世界の金融市場は最近、少し魔法のような様相を呈しています。

日本銀行の植田和男総裁はタカ派的なシグナルを出し続けており、12月の利上げはほぼ確実視されています。日銀は円を支えようとしているのです。しかし、ウォール街の連中はまったく相手にせず、むしろ円をさらに激しく空売りしています。

これは円だけの問題ではなく、背後には世界中の流動性を巻き込む可能性のある嵐が隠れています。影響を受けるのは伝統的な株式市場だけでなく、ビットコイン（BTC）もこの波の中心にいます。

今日はこの表面的な現象を剥がして、このマネーゲームの本質を探ってみましょう。

# なぜ中央銀行が利上げしても円は売られるのか？

端的に言えば、お金は利を求めて動く、しかもとても現実的です。

**1. 裁定取引の余地が依然として大きい：** たとえ日銀がわずか25ベーシスポイント利上げしても、米日間の金利差は依然として非常に大きい。国際資本にとって、低金利の円を借りてドル資産（あるいは暗号資産のようなハイリスク商品）を買うのは、非常にうまい取引です。誰も手を止めようとはしません。

**2. 市場はすべてを見抜いている：** 日銀が本気で積極利上げに踏み切れないことは、皆が知っています。円が「調達通貨」としての役割を担い続け、金利差が存在する限り、円は常に狙われる獲物なのです。

しかし、この中に大きなリスクが潜んでいます...