10号の利下げ会議で、市場はまるで興奮剤を打たれたような盛り上がりを見せた。しかし、こういう賑やかな時ほど、警戒心を持っておくべきだ——パーティーが終わった時、誰が勘定を払わされるのか？

さらに興味深いのはもう一つの動きだ。ステーブルコイン勢が、こっそりと米国債の大きなパイを再分配し始めている。チャンスはこうした目立たない隅っこに潜んでいる。

🔥 利下げ期待で大盛り上がり、でもヒビはすでに現れている

今、市場はどれだけ熱狂しているか？12月の利下げ確率は一気に80%超え。しかし、FRB内部ではまだ意見が割れている——インフレ指標は高止まりしつつ、経済は再び咳き込み始めている。この分裂した状況では、あらゆる予測に疑問符が付く。

S&P500はまさに6900ポイントの壁にぶつかりそうな勢い。利下げ期待はすでに織り込み済みで、実際に発表された日が利益確定売りの合図になるかもしれない。

もう一つ奇妙な点がある。利下げムードが高まる中で、長期米国債利回りが下がるどころか逆に上昇している...市場は一体何を警戒しているのか？この点はよく考える価値がある。

💡 どうする？

6880-6900のレンジに注目。ここを突破できなければ、6700を守れるかどうかを見るべき。利下げ発表後は、大型テック株から資金が流出し、小型株やバリュー株にチャンスが移る可能性も。事前にプランBを用意して、ボラティリティが来てから慌てないように。

🚀 ステーブルコイン：米国債の新たな買い手

トークン化米国債の規模はすでに74億ドルを突破し、伝統的なステーブルコインよりも速いペースで拡大している。ブラックロックやフィデリティといった大手機関も参入済み。

米国の「GENIUS法案」は規制の扉を開いた——1:1で優良資産を担保し、この仕組みは証券に当たらないと明言。財務省も、規制準拠ステーブルコインをドルの影響力拡大の新たな武器と見なしており、デジタル経済の未来のシェアを狙っている。

⚠️ しかし、物事には必ず裏表がある

ステーブルコイン発行者は確かに米国債の新たな買い手となり、市場に新たな需要を生み出している。しかし国際決済銀行（(BIS)）はすでに警鐘を鳴らしている：資金が流入する時よりも、流出時の方が米国債へのインパクトは大きくなる可能性がある。

だからこそ、透明性が高くコンプライアンスを遵守した発行体を見極めることが重要だ。突然の「ペッグ外れ」やシステミックリスクにも注意。このゲームは始まったばかり、焦ってオールインするのは禁物だ。