CoreWeaveが驚くべき発表をしました。転換社債を通じて$2 億ドルを調達する計画です。しかし、市場の反応は冷ややかで、発表直後に株価は下落しました。

転換社債は常に一長一短です。確かに即時の希薄化を伴わない資金調達方法ですが、投資家たちは将来何が起こるかを理解しています。これらの社債が将来的に株式に転換されると、既存株主の持分は圧迫されます。市場関係者はこれを明確なシグナルと捉えています。現金の消費ペースが予想以上に速いのか、成長予測が思うように進んでいないのかもしれません。

AIインフラの波に乗る企業として、この資金調達は疑念を呼びます。AIコンピュート需要は頭打ちになっているのでしょうか？それとも金利環境を利用した単なる機会主義なのでしょうか？いずれにせよ、株価の反応が全てを物語っています。ウォール街は、売上による成長を求めており、裏口から$2B を資本構成に加えることによる成長は望んでいません。