市場流動性危機下、暗号業界はどのようにして困難を脱却するか

この数日間、ある特定のセクターにこもってストーリーを語っていたが、ふと市場を見てみると—本当に、馬鹿げている。やはり愚痴をこぼさずにはいられない。

流動性はとっくに失われている。ある有力な政治家が政権に就いてから、市場のお金はまるで見えない手に吸い取られるように消えていった。その後のちょっとした反発？すべて感情の暴走に過ぎないし、弱気相場の根底にある論理は何も変わっていない。

山寨币は発行からすでに負債状態。今は堅実に保有し続ける古参投資家なんてほとんどいないし、コードを書いていた人たちもいなくなった。むしろエアドロップハンターだらけだ—一掴み掘ってすぐに逃げる。VCは早く上場させろと催促し、取引所に載ったらすぐに利益を上げて撤退。プロジェクト側も何年も待った末に、この波で資金を回収しようとしている。問題は、誰が最後の巻き添えを食う冤罪の大金持ちになりたがるのかということだ。

MEMEは一度市場を救ったことがある。小規模投資家はそれを使って高FDVのVCコインに対抗したが、その戦法は確かに効果的だった。でも、門戸が開かれたままのフェアじゃない流水線のコピーは、長期的な価値を生み出すことはできない。技術革新のストーリーがなくなった今、MEMEはただのPVPの内部戦争に過ぎず、最終的には業界全体の血液を吸い尽くすだけだ。

取引所は常にオンチェーンのイノベーションによる流動性拡大を煽ってきた。しかし、Pumpfunのようなツールが登場した後、GMGNやHyperliquidといった新しい遊び方も出てきて、取引所は焦り始めている—衝撃を感じて、自分たちのインサイド市場を作り始めたのだ。結果はどうか？売り手は自分で金を掘り始め、金採掘レースの意味もなくなっている。

プロジェクト側と建設者たちは最も暗い時期に突入している。なぜこんなに多くのプロジェクトが急いでコインを発行するのか？なぜ誰もが製品の磨き上げに時間をかけたがらないのか？なぜ市場の構造的な歪みはすべて、プロジェクトとVCの責任になってしまったのか？答えははっきりしない。でも、否定できない事実が目前にある—暗号通貨界の建築者とVCは資金を流出させており、破産のニュースが次々と伝わっている。爆益やゼロになることよりも辛いのは、人材と資本が逃げ出し、業界が空洞化していることだ。

これが私が常に链上の技術革新を強調してきた理由だ。この業界は今、ひどく病気にかかっている。ゼロから始めて、真の技術を駆使して新しい物語を作り出すことこそ、事態を逆転させる唯一の道だ。