灰度資産配分表を見ると、ある現象に衝撃を受けました——かつて絶大な人気を誇った老舗の仮想通貨が、今やその動き方が非常に似通っていることです。私が言っているのは、いわゆるアルトコインではなく、XRP、BCH、ZEC、LTC、ETC、XLMといった、仮想通貨界の歴史に確かな足跡を残したプロジェクト群です。数年前なら、どれを取り上げても個人投資家の熱狂を呼び起こしましたが、今はどうでしょうか？深く調査した結果、共通する3つの特徴が見えてきました。

最も衝撃的なデータはこれです：これらのコインの2021年のブルマーケット最高値は、なんと2017年に記録した歴史的高値を一つも突破できていません。考えてみてください。2021年のあの波は、多くの小規模コインを押し上げ、ビットコインさえも歴史記録を更新したのに、この「先輩たち」は高値の前で急ブレーキをかけたのです。これは運の問題ではなく、エコシステムの構築が市場の進化スピードに追いついていないことの証拠です——新しいストーリーを語れなければ、資金は自然と離れていき、ブルマーケットの恩恵さえ受けられなくなる。市場の「適者生存の法則」がここに明確に表れています。

さらに心に突き刺さるのは、長期的な震荡周期です。データを見返すと、これらのプロジェクトの主要な整理期間はすでに2500日を超えており、約7年に近い長さです。これは、多くの新規個人投資家の「コイン歴」が、これらの震荡周期よりも短いことを意味します。短期的な調整はよくありますが、この超長期の横ばいは、基本的に市場がその成長潜力をどのように評価しているかの真実を反映しています。

振り返ってみると、これは特定の時点の偶然ではなく、市場全体の格局変化の縮図なのです。