稳定币の主導権争いは、今年本当に白熱化している。

まずはTetherの動きが大きい。彼らは200億ドル規模の資金調達を準備しており、目標の評価額は直接5000億に突き進もうとしている。この兄弟は規模の優位性を使ってUSDCを押しつぶそうとしているようだ。聞こえは激しいが、よく見ると事態ははるかに複雑だ。

Circle側は黙って待つことはしなかった。彼らは大きな一手を打った——Axelarというパブリックチェーンインフラ企業を直接買収したのだ。この買収のインパクトはどれほどか？USDCの対応可能なブロックチェーンの範囲は一気に8倍に拡大した。

なぜこれがそんなに重要なのか？それはAxelarが本質的にブロックチェーン界の汎用トランスコネクターだからだ。そのクロスチェーン技術により、USDCは異なるブロックチェーン間を自由に流通できるようになる。まるでType Cのインターフェースのように——Android、Apple、さまざまなデバイスと互換性を持つ。これにより、Circleの最大の弱点だった点が一気に埋まった。USDCはどのチェーン上でも通貨として使え、応用範囲は直接倍増する。

さらに深いところでは、Circleは単に技術を買っただけではなく、研究開発チームや基盤構造、技術的な壁もすべてパッケージ化して取り込んだ。一度の買収で、技術、人材、競争優位性を一気に高めたのだ。

また見落としがちな細部として、USDCは急速に拡大している一方で、コンプライアンスはむしろ強化されている。Axelarが持つクロスチェーンのリスク管理システムは、まるで税関の検査のように、Circleが世界中の規制要件を満たすのを容易にしている。機関投資家の資金も安心して使える。

一方、USDTはどうか？誕生以来、コンプライアンスや準備金、透明性に関する疑問は絶えなかった。最近では、S&Pが最低格付けにまで引き下げたこともあった。

よく考えればわかることだ：USDTは資金集めに特化し、USDCはインフラを通じて浸透している。規模で圧倒するか、基盤を固めるかの違いだ。これは短期的な市場競争ではなく、安定コイン界の究極の路線争いだ。

あなたはこの局面をどう見る？