ZECこの波の相場は、まるで綱渡りをしているようだ。

ちょうど過ぎ去った1時間、プライバシーコインのリーダーZECは445.36ドルをつけ、24時間で逆行して6.12%上昇——上位20の暗号通貨の中ではなかなか見られない動きだ。市場の雰囲気は非常に濃厚だが、よく見ると水面下では暗い流れが渦巻いている。

あるトレーダーは、「自分の500ドル付近のロングポジションが一気に吹き飛んだ。数十万ドルが一瞬で消えた」と愚痴をこぼす一方で、別のグループは反発のチャンスを模索している。このような分裂現象自体が、市場が非常に脆弱であることを示している。

**買いと売りの膠着状態の実態**

未決済契約のデータを見ると、明らかに縮小傾向にある——トレーダーのレバレッジに対する熱意が冷めてきている証拠だ。大口資金の純流出の兆候もはっきりしており、これは感情の崩壊の前兆だ。

空売り側は堅く信じている。ZECはすでに上昇サイクルの天井に達したと。ある分析者は直言する：「トレンド反転のシグナルが出ており、下落余地はかなり大きい。」

一方、買い側は技術的な細部を突いている。例えば、分析チームWoodsはZECの介入ポイントを観察し、「この下落過程でダイバージェンスのシグナルが次々と積み重なっている」と指摘している——つまり、反発の土台が築かれつつあるということだ。

どちらかの突破があれば、この脆弱なバランスは崩れる。

**ZEC自体のストーリーは変わらない**

短期的な価格の騒動はさておき、Zcashはプライバシーコインのリーダーとしての根底の論理は依然として有効だ。2016年以来最も古く、最も影響力のあるプライバシー暗号通貨として、ZECのプライバシー特性の価値命題は今も成立している。これは短期的な話題ではなく、製品の本質に関わることだ。