最近有个有趣的现象值得关注——规模创历史新高的BTC期权合约即将到期。

数字有点惊人：236亿美元的名义价值，这占了衍生品市场半壁江山还多。看盘面的反应，整个市场情绪偏向看涨，多个技术指标都在释放同样的信号。

最直观的证据是Put/Call比率。0.38这个数字说明什么呢？简单讲，看涨期权的持仓量远远超过看跌期权，大概占比63%。这种极端的偏向在历史上通常跟随一波上涨行情。交易者们的筹码明显在下注上升。

再看Max Pain点——这是个有意思的概念，就是那个让最多期权到期无价值的价格。眼下Max Pain卡在96000美元附近，而现在BTC还在87000-90000区间晃悠。价格被"吸引"向Max Pain靠近是常见现象，这暗示可能会有一波向上的拉升，扫到95000-96000这片区域，让大量看跌期权失效。

还有个细节——Call仓位在100000-118000美元区间堆积得很厚，不少大机构的策略单（比如那笔17.4亿美元的Call Condor）也在这片区域设防。一旦价格真的突破100000美元，整个市场的对手盘动态会立刻改变，可能引发新的一轮行情。

到期这天怎么走还不确定，但盘面的信号指向是明确的。