ナスダック100は、連続して3年間20％を超える上昇を記録し、2023年から2025年までの期間で合計134％のリターンを達成しました。1990年代のテックブームに遡ると、同様の連鎖が見られました。指数は1995年から1997年まで145％上昇し、その後1998年には25％の激しい年内ドローダウンにもかかわらず85％の上昇を見せました。ただし、歴史は常に完璧に韻を踏むわけではありません。類似点は興味深いものの、2026年に正確な再現を期待するのは楽観的すぎるでしょう。市場サイクルは、異なるきっかけ、評価、マクロ経済条件とともに進化します。真の疑問は、過去のブームのどの要素が繰り返され、どれが記憶の彼方に消えていくのかということです。