白银最近疯了。周五夜间期货一度暴涨11%，価格は直接80ドルに接近しました。マスクさえも懸念を表明し、これは工業生産にとって良いニュースではないと述べています。

正直なところ、白銀のこの激しい上昇の背後には避難通貨の感情だけではありません。より深い原因は、供給と需要の関係が完全に崩壊していることです——実物在庫が急速に枯渇しており、主要取引所の在庫も大幅に縮小しています。これらの要因が重なり、市場の熱意を直接的に引き起こしています。

ここで面白い現象があります：工業用品の価格が暴騰し、企業が耐えられなくなると、代替品がしばしば登場します。誰が白銀に完全に支配されたいと思うでしょうか？かつての原油価格を思い出してください。供給不足により国際的な油価は一時147ドルの高値に達しました。その後はどうなったか？長年にわたり原油価格は新高値を更新していません。理由は非常に簡単です——コストが高すぎるため、市場は新エネルギーの代替案を模索し続けており、このトレンドは今も加速しています。

しかし、白銀と原油は完全に同じではありません。原油の価格上昇には人為的な要因や在庫の比較的充実が関係していますが、白銀のこの波は純粋に採掘量が追いついていないことによるものです。将来的に白銀価格が調整されたとしても、低位に戻るのは難しく、長期的に比較的高い水準を維持するでしょう。この観点から、両者の性質は根本的に異なります。この比較を持ち出すのは、白銀の上昇がやや行き過ぎている可能性があり、市場は再評価を必要としていることを伝えたいからです。

結論としては、短期的には白銀を中心とした貴金属に対して慎重な態度を保つべきです。同時に、色金属も注意が必要です。この波の熱狂は、貴金属によって引き起こされたものであり、少なくとも追い高を避けるべきです。物極必反のリスクを警戒し、これが今やるべき課題です。