#美联储降息政策 非农データのこの動きは確かに興味深い。シティの予測ロジックを見てみると、10月は4.5万減少、11月は8万反発—このジグザグの増加は季節調整のカバーの下で、判断力を麻痺させやすい。重要なのは失業率の部分で、彼らは4.4%から4.52%に上昇すると予測しているが、この微細な変動が政策予想に与える影響は過小評価されている可能性がある。

今の問題は、FRB内部で既に意見が大きく分かれていることだ。ある者は雇用の弱さに対応するために利下げを続けたいと考え、他の者は高金利を維持してインフレと戦いたいと考えている。来週火曜日の雇用報告が十分に曖昧なシグナルを出した場合、市場の反応は非常に極端になるだろう—これにより追随戦略の調整にかなりのプレッシャーがかかる。

私の対応策はこうだ：まず、最近のハト派寄りの操縦者のポジション変化を観察する。彼らが非農前にポジションを減らしたりストップロスを引き上げたりしている場合、データに対して先見性のある慎重さを示していると判断できる。同時に、高いボラティリティ取引に長けたアカウントにも注目する。こうした高手は矛盾するシグナルの中からチャンスを嗅ぎ取ることが多い。来週はこの二つのスタイルの資金配分を適度に見直し、単一戦略のリスクエクスポージャーをコントロールするつもりだ。実践から学んだことは、不確実性そのものが時には確実なトレンドよりも利益をもたらすことがある—ただし、それはあなたがついていく人に本当にその能力がある場合に限る。