ビットコインの小売需要が$400M を下回る—これは価格にとって何を意味するのか？

ビットコインの2025年第4四半期のパフォーマンスは、市場の大幅な調整によって特徴付けられ、価格は8万ドルまで下落しました。主要な暗号通貨としての地位を維持しながらも、上昇トレンドの再開に苦戦する中、最近のオンチェーンデータは大きな価格変動の可能性が低いことを示唆しています。

小売参加の減少がビットコイン市場の脆弱性を浮き彫りに

12月27日にXに投稿された著名な市場アナリストのBurak Kesmeciは、ビットコイン市場における小売参加が引き続き弱まっていることを説明し、オンチェーンデータは小規模取引活動の再び減速を示しています。特に、$0–$10,000範囲で取引を行う投資家からの需要は、30日間の変化ベースで再びマイナスに転じており、12月中旬以降の新たな小売流入の欠如を示しています。

$0–$10,000の取引層は、小売行動の代理指標として広く用いられており、持続的なマイナスの読みは、一般的に大口保有者による積極的な配布ではなく、小規模投資家の熱意の低下を反映しています。Kesmeciによると、小売需要は12月14日頃から悪化し、一時的な安定期を反転させました。

同時に、小売の総送金量は$375 百万から$400 百万の範囲に後退しています。この縮小は、小売投資家が市場から離れつつある一方で、退出を急いでいるわけではないことを示唆しています。むしろ、活動は恐怖よりも無関心を示しており、参加者は不確実な価格動向の中で傍観を選んでいます。したがって、新たな市場流入はないものの、投資家のパニックも必要ありません。

ビットコインは統合局面へ

Kesmeciによると、ビットコインの小売投資家の需要低下は、現在ビットコインを支配している広範な統合フェーズの継続を示唆しています。12月中旬以降、主要な暗号通貨は一貫して85,000ドルから90,000ドルの間を動いており、両端でのさらなる動きに対して強い抵抗に直面しています。

新たな小売買い手の不足は、上昇の勢いを減少させており、歴史的に強い上昇局面には、機関投資家やホエールによる流れを補完する小規模投資家の継続的な参加が必要でした。しかし、パニック売りの欠如も、現時点では下落圧力が抑えられていることを示しています。

ビットコインは、市場の触媒が導入されない限り、現状の統合範囲内に留まる可能性が高いです。多くの楽観的な見方は、新年が好調なスタートを切ると予測しており、金利引き下げや、商品市場の急騰による強気の資本回転が期待されています。

一方で、一部のアナリストは、市場の警戒を促し、10月に始まった調整が2026年第1四半期まで続く可能性を示す capitulation 指標を引用しています。執筆時点で、ビットコインは87,401ドルで取引されており、過去24時間でわずか0.3％の小幅な上昇を示しています。