出典：Coindooオリジナルタイトル：米規制当局、暗号資産を従来の金融に統合開始オリジナルリンク：https://coindoo.com/us-regulators-begin-integrating-crypto-into-traditional-finance/数年ぶりに、アメリカ合衆国において暗号通貨はもはや規制の例外として扱われなくなった。ドナルド・トランプ氏が政権に復帰して以来、ワシントンのデジタル資産に対する姿勢は、レトリックを超えた変化を見せている。暗号資産が金融システム内に属するかどうかを議論するのではなく、今や米当局はそれがどのように機能すべきかを定義しようとしている。## 重要なポイント* 米国は対立的な暗号規制から体系的な統合へとシフトしている* デジタル資産はますます標準的な金融商品として扱われている* ビットコインとイーサリアムは機関投資の担保として受け入れられつつある* ステーブルコインは規制されたデジタル現金に近づいている政府の複数の側面から浮上しているアプローチは、破壊や置き換えを目的としたものではない。むしろ、暗号資産は既存の金融インフラに適合させる形で形成されており、監督、リスク管理、伝統的な金融と同じ基準に従って規制されている。## 法的不確実性から機能的統合へ過去のサイクルの大部分において、暗号企業は訴訟、曖昧さ、選択的執行によって形作られた環境で運営されていた。その不確実性は、銀行、資産運用会社、決済企業がこのセクターに深く関わることを妨げていた。しかし、過去1年でそのダイナミクスは逆転し始めている。連邦規制当局は、反応的な執行から正式な分類へと移行し、暗号資産が規制された市場内で使用される（単に容認されるだけでなく）道筋を作りつつある。この変化は微妙だが重要である。デジタル資産はもはや主にコンプライアンスリスクとして扱われるのではなく、馴染みのあるルールの下で管理可能な金融商品として見なされている。## 暗号資産が担保のように振る舞い始めるこの変化の最も明確な兆候の一つは、デリバティブや機関投資市場において暗号資産がどのように扱われているかだ。ビットコインとイーサリアムは、取引可能な資産としてだけでなく、受け入れられる担保の形態としてもますます認識されている。評価ヘアカットや証拠金要件といった従来の安全策を適用することで、規制当局は暗号資産が他のコモディティや金融商品と同じ経済的役割を果たすことを許容している。このことは、ビットコインとイーサリアムを投機的な手段からバランスシート資産へと再定義し、レバレッジ、ヘッジ、決済を支えるものへと変えている。この一歩だけでも、過去には存在しなかった信頼のレベルを示している。## 銀行アクセスの変革が業界を再構築もう一つの構造的変化は、銀行業界で進行中だ。歴史的に、暗号資産企業は断片化した州のライセンスを通じて運営するか、仲介銀行に依存しており、規模拡大やリスク増大の制約となっていた。このモデルは解体されつつある。選ばれた暗号資産企業に条件付きの連邦銀行資格を付与することで、規制当局は彼らが直接全国の金融システムに接続できるようにしている。これにより、摩擦の層が取り除かれ、暗号資産企業は従来の金融機関と同じ監督の下に置かれる。業界にとって、これは規制の孤立から規制された参加へと移行することを意味している。長らくグレーゾーンと見なされてきたステーブルコインも再評価されている。新たな連邦基準により、ドル担保トークンの発行、裏付け、監督の方法が明確になった。義務的な準備金と明示的な監督の下、ステーブルコインは投機的な商品ではなく、デジタル現金の同等物としてますます扱われている。この再分類は、支払い、決済、オンチェーンファイナンスにおける役割を強化し、特に規制された環境内での役割を高めている。## 市場は政策の変化を反映ビットコインの2025年の価格動向は、この変化する状況を反映している。規制の明確さに対する早期の楽観は、年初に価格を急騰させた。その後、関税に関連したリスク回避を含むマクロショックが急落を引き起こした。しかし、ボラティリティの中でも採用は拡大し続けた。州レベルのイニシアチブ、企業の財務戦略、機関投資の参加が需要の基盤を形成し、市場の回復を促した。年後半に金融環境が緩和されると、ビットコインは新たな最高値を記録し、価格の勢いだけでなく、米国の金融システム内での暗号資産の役割がますます明確になっていることを示している。## 暗号資産との新たな関係性全体像として、米国は暗号資産を伝統的な金融に対する反乱として受け入れるのではなく、拒絶するのでもなく、既存の枠組みに取り込もうとしている。規制し、制約し、正当化することで、デジタル資産を同時に取り込んでいる。プライバシーツールや分散化を巡る議論は依然として続いているが、これらの議論は今や裁判所ではなく、制度内で行われている。暗号市場にとって、それが最も重要な変化となる可能性がある。
米国規制当局、暗号を従来の金融に統合し始める
出典：Coindoo オリジナルタイトル：米規制当局、暗号資産を従来の金融に統合開始 オリジナルリンク：https://coindoo.com/us-regulators-begin-integrating-crypto-into-traditional-finance/
数年ぶりに、アメリカ合衆国において暗号通貨はもはや規制の例外として扱われなくなった。
ドナルド・トランプ氏が政権に復帰して以来、ワシントンのデジタル資産に対する姿勢は、レトリックを超えた変化を見せている。暗号資産が金融システム内に属するかどうかを議論するのではなく、今や米当局はそれがどのように機能すべきかを定義しようとしている。
重要なポイント
政府の複数の側面から浮上しているアプローチは、破壊や置き換えを目的としたものではない。むしろ、暗号資産は既存の金融インフラに適合させる形で形成されており、監督、リスク管理、伝統的な金融と同じ基準に従って規制されている。
法的不確実性から機能的統合へ
過去のサイクルの大部分において、暗号企業は訴訟、曖昧さ、選択的執行によって形作られた環境で運営されていた。その不確実性は、銀行、資産運用会社、決済企業がこのセクターに深く関わることを妨げていた。
しかし、過去1年でそのダイナミクスは逆転し始めている。連邦規制当局は、反応的な執行から正式な分類へと移行し、暗号資産が規制された市場内で使用される（単に容認されるだけでなく）道筋を作りつつある。
この変化は微妙だが重要である。デジタル資産はもはや主にコンプライアンスリスクとして扱われるのではなく、馴染みのあるルールの下で管理可能な金融商品として見なされている。
暗号資産が担保のように振る舞い始める
この変化の最も明確な兆候の一つは、デリバティブや機関投資市場において暗号資産がどのように扱われているかだ。ビットコインとイーサリアムは、取引可能な資産としてだけでなく、受け入れられる担保の形態としてもますます認識されている。
評価ヘアカットや証拠金要件といった従来の安全策を適用することで、規制当局は暗号資産が他のコモディティや金融商品と同じ経済的役割を果たすことを許容している。このことは、ビットコインとイーサリアムを投機的な手段からバランスシート資産へと再定義し、レバレッジ、ヘッジ、決済を支えるものへと変えている。
この一歩だけでも、過去には存在しなかった信頼のレベルを示している。
銀行アクセスの変革が業界を再構築
もう一つの構造的変化は、銀行業界で進行中だ。歴史的に、暗号資産企業は断片化した州のライセンスを通じて運営するか、仲介銀行に依存しており、規模拡大やリスク増大の制約となっていた。
このモデルは解体されつつある。選ばれた暗号資産企業に条件付きの連邦銀行資格を付与することで、規制当局は彼らが直接全国の金融システムに接続できるようにしている。これにより、摩擦の層が取り除かれ、暗号資産企業は従来の金融機関と同じ監督の下に置かれる。
業界にとって、これは規制の孤立から規制された参加へと移行することを意味している。
長らくグレーゾーンと見なされてきたステーブルコインも再評価されている。新たな連邦基準により、ドル担保トークンの発行、裏付け、監督の方法が明確になった。
義務的な準備金と明示的な監督の下、ステーブルコインは投機的な商品ではなく、デジタル現金の同等物としてますます扱われている。この再分類は、支払い、決済、オンチェーンファイナンスにおける役割を強化し、特に規制された環境内での役割を高めている。
市場は政策の変化を反映
ビットコインの2025年の価格動向は、この変化する状況を反映している。規制の明確さに対する早期の楽観は、年初に価格を急騰させた。その後、関税に関連したリスク回避を含むマクロショックが急落を引き起こした。
しかし、ボラティリティの中でも採用は拡大し続けた。州レベルのイニシアチブ、企業の財務戦略、機関投資の参加が需要の基盤を形成し、市場の回復を促した。
年後半に金融環境が緩和されると、ビットコインは新たな最高値を記録し、価格の勢いだけでなく、米国の金融システム内での暗号資産の役割がますます明確になっていることを示している。
暗号資産との新たな関係性
全体像として、米国は暗号資産を伝統的な金融に対する反乱として受け入れるのではなく、拒絶するのでもなく、既存の枠組みに取り込もうとしている。規制し、制約し、正当化することで、デジタル資産を同時に取り込んでいる。
プライバシーツールや分散化を巡る議論は依然として続いているが、これらの議論は今や裁判所ではなく、制度内で行われている。暗号市場にとって、それが最も重要な変化となる可能性がある。