2025-12-28 12:20:32

稳定币の評価ロジックは再考する必要があり、従来のインターネットの方法論をそのまま適用するのは適切ではありません。

最も興味深いのは分发層です。この段階では、価値の捕捉が最も十分に行われています。なぜか？それは分发が流量だからであり、流量はどのエコシステムにおいても最も価値のある資源だからです。CoinbaseやPayPalのようなプレイヤーがリーダーになっているのは、根本的にユーザーへのアクセスを握っているからです。このロジックには約3割同意します——確かに分发層は非常に重要ですが、 stablecoin自体には他の次元での価値創造の余地もあります。

肝心なのは、はっきりと問いかけることです：stablecoinのコアバリューは一体どこにあるのか？技術面での信用保証にあるのか？アプリケーションエコシステムの実用性にあるのか？それともネットワーク効果の拡大にあるのか？これらの次元を総合して、信頼できる評価を算出する必要があります。インターネット企業のPE倍率やDAU換算法を単純に適用するのは絶対にダメです。

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MoonWaterDroplets

· 17時間前

分配層は確かに価値がありますが、想像ほど絶対的ではありません --- ステーブルコインは不明瞭で、すべての次元が争っています --- 30%が同意します(笑)、この比率はかなり現実的です --- 問題は、どの次元が真の価格決定力なのかが明確でないことです --- インターネットの公式は真似できないので、別の方法を見つけなければなりません --- トラフィックが王様であり、この点はステーブルコインにおいては完全には当てはまりません --- コアバリューがどこにあるのかという問いは良い質問ですが、答えるのが最も難しい問題でもあります --- PEマルチプルとDAUの指標は完全に自己欺瞞的です --- Coinbaseがそれに失敗するのは正しいですが、ステーブルコインの論理は異なるようです --- 配分に加えて、信用承認や環境の実用性も存在し、多面的な側面があります

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SneakyFlashloan

· 17時間前

流通層は確かに過大評価されていますが、ステーブルコインの真の価値は信用の支持にあります --- 待ってください、ステーブルコインにおける最も価値のあるトラフィックの論理は本当に普遍的なのでしょうか? 何かしっくりこない気がします --- コアバリューの側面は明確ではないので、あえて推測します。プロジェクトパーティーがリーキを切るのも無理はありません --- Coinbaseの「窒息」という比喩はやや誇張であり、ステーブルコインはそこから発行されるだけではありません --- PEの多重変換アルゴリズムは確かに捨てるべきですが、これ以上の代替案は誰も示していません --- 信用承認、生態学的実用性、ネットワーク効果など、単にリストアップするだけでは不十分であり、定量化されなければなりません --- 30%の認知度の分布は実際には過小評価されており、トラフィックなしでどうやってリーダーになれるでしょうか --- 最終的には、まだ合意形成された評価枠組みは存在せず、それぞれが独自のやり方を取っています

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GasFeeSurvivor